按現行制度恢復暫緩發行的28家公司IPO美10月非農就業數據大超預期12月加息可能性大增

　　昨天，滬指再度大漲1.91%，報3590.03點，本週漲逾6%。至此，滬指自6月最低的2850點算起，累計已反彈26%。不過，昨日盤後，證監會宣佈將在完善新股發行制度之後重啓IPO，決定先按現行制度恢復暫緩發行的28家公司IPO。

　　不過大部分業內人士認爲，新股發行遲早恢復，不會影響A股中長期走勢，且此次證監會給出透明時間表，後續如果能把握好節奏，A股四季度仍會震盪向上。同時，有分析稱，從“取消新股申購預先繳款制度”等具體遊戲規則變化來看，有望對衝市場風險。

　　事實上，新加坡新華富時A50股指也在略微走低後盤中企穩。

　　另外，昨晚數據顯示，美國10月非農就業人數增加27.1萬大超預期，失業率降至5%。這使得美聯儲12月加息可能性大增，美股開盤後小幅震盪，而國際金價在數據公佈後瞬間跌20美元至1090美元/盎司的三個月低位。國內金價跌破了220元每克關口。

　　廣州日報訊昨天滬指和創業板指均創2個半月新高，截至收盤，滬指漲1.91%，報3590.03點。兩市成交額1.17萬億元。不過，昨日盤後，證監會新聞發言人鄧舸昨天表示，將在完善新股發行制度之後重啓IPO，將進一步改革完善新股發行政策措施。

　　鄧舸表示，在此次完善新股發行制度全部落實前，證監會決定先按現行制度恢復暫緩發行的28家公司IPO。其中，已經履行繳款程序的10家公司先行啓動，完成未完成事項預計需要2周時間，剩餘18家也將在年內重啓發行。

　　證監會將IPO管理辦法、創業板IPO管理辦法、發行承銷辦法等修訂草案將同步向社會公開徵求意見，履行相關程序後發佈實施。

　　此次完善新股發行制度，最引人注目的是，針對鉅額打新資金，取消現行新股申購預先繳款制度，改爲確定配售數量後再進行繳款，券商不得接受投資者全權委託申購新股。鄧舸表示，堅持網上市值申購的同時，取消預繳款，可大幅減少投資者在打新時需要動用的資金數量。同時，詢價、定價、配售等環節基本保持不變。

　　完善後的新股發行制度將建立申購約束機制，投資者在12個月內累計出現三次申購未繳款，6個月內不能再申購新股。投資者應審慎參與新股申購，禁止代爲申購。

　　資深分析人士黃先生對廣州日報記者表示，雖然IPO重啓可能對市場情緒帶來一定的負面影響。但從“取消新股申購預先繳款制度”等具體遊戲規則變化來看，可以對衝IPO重啓的影響，“一方面，新的規則更加公平，以前的新股申購規則過於偏袒大機構；另一方面，可以降低打新資金進出對二級市場帶來的波動。另外，由於打新需要先擁有市值，這樣對藍籌股是絕對的利好，特別是估值低、安全係數相對較高的銀行等藍籌股。”

　　“兩週10家的規模相比五月30家還是有所節制的。尤其是取消申購預繳款制度意味着打新不需要抽走市場資金，相反只會鼓勵更多場外資金進入市場搶籌。”廣州證券一位資深人士也認爲。

　　本週A股先抑後揚，週五大盤一舉突破牛熊生命線的年線。技術派人士認爲，滬指在回補掉上方3500點附近缺口後，上方的壓力位集中在120日均線，即3800點附近，大盤下週有望繼續上攻。關鍵看下週滬指成交能否維持在5400億元之上並向6700億元靠近。

　　有市場人士表示，新股恢復發行是遲早的事情，但是在大盤剛出現起色之時公佈此消息，容易對剛剛恢復的市場信心有所打壓。但也有市場人士認爲，短期內只是恢復28家新股發行，對市場影響不大，下週有望繼續震盪攀升。

　　絕大多數市場人士都認爲，券商等權重股上漲是板塊輪動下的估值修復及補漲行情，即使沒有恢復新股發行，此輪快速上漲也將加重解套盤拋壓，建議投資者控制倉位，謹防衝高回落風險。

　　市場表現

　　三根大陽線

　　改變融資客“信念”

　　一根陽線改變情緒，兩根陽線改變觀點，三根陽線改變信念。週五滬深兩市繼續飆升，並收出第三根大陽線。據瞭解，雖然股指期貨尾盤跳水，但投資者信心指數依然直線上升。

　　記者對比發現，11月份以來，A股融資客再次活躍。交易所最新數據顯示，截至11月5日，滬深兩市融資餘額爲1.07萬億元，連續三個交易日回升，而且也是融資餘額連續十個交易日維持在萬億元之上。

　　單日買入額也大幅走高，11月5日，滬深兩市融資買入額爲1911.52億元，是今年9月30日的5.86倍，並創下今年6月15日以來的最高值。且當日融資融券交易佔A股成交額的比重也攀升到13.94%，爲今年5月25日以來最高水平。

　　有分析人士表示，槓桿融資情況同新增開戶一樣，能夠直接反映投資者對股市的態度。由於導致前期市場調整的主要因素基本消除，加上市場對改革的預期不斷升溫，投資者目前較爲樂觀。

　　數據顯示，11月份前4個交易日，正常交易的800多隻兩融標的中，有603只個券實現融資淨買入，佔比超過七成。其中，有139只個股融資淨買入額超過億元，而中信證券、中國建築、海通證券、中國平安和中國中車淨買入分別達到13.04億元、10.58億元、9.94億元、7.95億元和7.20億元。另外，西南證券、蘇寧雲商、樂視網、中航動控、太平洋、中國聯通、中國交建、東方財富、中國中鐵、中國電建等二線藍籌股也獲得槓桿的資金大批量買入。

　　從市場表現來看，在上述槓桿資金買入較多的個股，本月以來股價表現多數跑贏大盤，其中，中信證券11月份以來累計上漲29.17%，中國建築也上漲了14.33%。

　　有分析認爲，鑑於證監會宣佈重啓IPO，市場情緒可能會受到一定的影響，近期表現強勢的個股不排除有調整的風險。不過，總體上看，由於新啓動的IPO遊戲規則有變化，對券商以及低估值的藍籌股依然是利好。

　　證監會週五新聞發佈會其他內容

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　　證監會稱，截至目前，清理場外配資已基本完成，清了5754個場外配置，52%以銷戶方式清理，其他均採用合法合規方式承接，並要求證券公司嚴把開戶審覈。

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　　證監會日前還對7家證券期貨經營機構作出行政監管措施，7家機構包括3家券商，1家基金公司，3家基金公司子公司。其中，對銀河證券、申萬宏源、中信建投採取暫停新開證券賬戶1個月的監管措施；對深圳融通採取責令改正、暫停辦理特定資產管理計劃6個月的監管措施，對富安達基金、銀河資本資產管理、北京千石創富採取責令改正並暫停辦理特定資管計劃3個月的監管措施。

　　打新基金

　　可選業績較好的老基金

　　進入2015年以來，隨着新股發行節奏加快，截至5月底，打新基金的平均收益率高達到13.88%。但自6月份新股發行暫緩後，無新可打的打新基金遭遇了贖回潮。爲了不使資金閒置，部分打新基金在近期殺入二級市場，並且在近兩個月中抄到了大底。此次證監會表示重新恢復新股發行，打新基金將重新有了用武之地。而作爲基民又該如何選擇呢？

　　錢景財富副總經理、研究中心主任趙江林博士表示，選擇打新基金可以關注兩點。一是投資人應可選擇一些業績較好的老基金，即使打新的結果最終不盡如人意，但也可以憑藉基金經理的管理能力在二級市場上賺錢。

　　二是要緊盯公告，密切關注兩類公告。一個是在網上發行前一個交易日每個新股的《發行公告》，在這個公告中會列出該新股申購的機構和基金的入圍股份數。知道了這些數據就能瞭解哪些基金成功申購到了這隻新股。另一個公告就是《首次公開發行股票網下配售結果公告》。在這個公告中，上市公司和承銷商會宣佈哪些機構和基金具體中籤的股份數是多少，投資者可算出公募基金的中籤對應金額，以及預計出對應的佔基金資產淨值比例。

　　債市影響

　　高息債券受影響會更大

　　昨日，受股市大漲和財政赤字紅線或進行調整的消息打壓，國債期貨午盤後一度出現跳水。業內人士預計，中國10年期國債有望錄得5個月來最大的周跌幅。7月以來，大批股市資金迴流，導致債券市場持續走牛，央行時不時祭出的降準降息更起到推波助瀾的作用。而昨日盤後，證監會宣佈將重啓IPO。

　　“目前IPO重啓肯定是對債市產生一定的影響，在資金方面，部分債市資金將被分流去打新股，債市的資金來源肯定會減少。”天風證券華夏路營業部總經理廖偉華表示。

　　其認爲，IPO重啓對於債市的影響主要體現在高息債券上，“一般來說，高息債券的價格彈性比較高，對於外界的影響反應比較大，可能直接帶來價格大幅波動，而國債受到的影響不會太明顯。”

　　有業內人士認爲，直到今年年底，債券市場止盈離場很可能會是市場的主題。華創證券首席債券分析師屈慶表示：“鑑於早前收益率已大幅走低，現在可能不是介入的好時機。”

　　此前，自去年11月以來，中國央行已經六次降息、數次降準。在截至10月的五個月中，人民幣計價的中國國債價格已經上漲了五個月，10年期國債收益率更創下六年新低。但是，雖然國債價格連續上漲，期債事實上已從高位下滑數日。TF1512、T1512均從10月底開始出現下跌，至今T1512跌幅已經接近2%。

　　業內人士分析稱，期債自高位回落以來，消息面利空不斷。一方面股市近期節節走高，另一方面，市場傳出了財政部赤字額度有望放鬆的觀點。

　　財政部副部長朱光耀週五表示，當前全球經濟面臨2009年以來最爲嚴峻複雜的形勢，從金融危機的教訓中，需要考慮傳統的經濟學理論是否要做調整，3%的赤字率紅線、60%的負債率紅線是否可以反思調整。