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上周A股與全球股市一起大跌,全球多個市場哀鴻遍野。其中,歐美股市跌逾5%,上證綜指和深證綜指(2039.40,-116.100,-5.39%)均跌近12%,油價跌逾6%。重歸陰跌時段之際,控制倉位成為投資者共同面對的關鍵詞。不過,從本周預期來看,一些積極因素正在醞釀,機會或也將與風險伴生。
首先,隨著兩市調整,A股新一輪增持潮也在來臨。有統計顯示,7月9日至8月20日,滬深兩市共有747家上市公司出現產業資本淨增持,淨增持市值達670億元。此外,包括保險系、PE系、產資系、大佬系等在內的『舉牌大軍』也有擴圍跡象,不僅既有舉牌方仍在部署針對更多上市公司進行『圍獵』,而且不少其他資本力量也有望成為『新晉』舉牌方。從客觀效果看,舉牌潮意味著多路資本對目前點位價值投資的認同,將有利於市場趨向穩定。
其次,降准預期再度昇溫。申萬宏源(12.07,-0.810,-6.29%)認為,上周MLF規模並不太大,在當前人民幣貶值和資本外流壓力較大、外匯佔款趨勢性減少的情況下,MLF並不一定能完全替代降准。如果資本流出壓力持續上昇,危及保增長所必須的相對寬松的利率和流動性環境的話,央行會毫不猶豫地通過降准降息來對衝。民生證券也認為,中短期操作並不能取代降准,相較其他貨幣政策工具,降准是無窮期無成本的。
再次,部分題材有望反復活躍,從而引領兩市反彈和投資者信心提昇。比如國企改革(1774.70,-96.250,-5.14%)題材,隨著部分上市公司解決同業競爭承諾期限的臨近,解決同業競爭成了許多上市公司不得不面對的問題,在此背景下,不少公司選擇停牌籌劃承諾事項。與上市公司整體狀況相近的是,不少國企也面臨著承諾即將到期的現狀,結合目前國企改革的風潮,國企資產整合或許會成為一股不可忽視的潮流。
最後,從技術形態來看,A股市場或正在進行三度築底。雖然整體來看,市場上行壓力較大、獲利回吐衝動增強、配資清查加碼及股指期貨交割等均是上周市場劇烈波動的觸發因素,市場謹慎情緒昇溫,不過當前點位正處於前期國家資金救市成本線附近,隨著利空因素逐步釋放完畢,三重底也將漸漸探明,而4000點下方箱體震蕩格局有望被再度強化。從這個角度說,投資者已經可以試探性逢低布局。