上周五，市場輕輕摸了一下4000點，隨後便趕緊縮回了手。看來，4000點這個『帶刺的玫瑰』並沒那麼容易摘得。不過，在市場有降准預期的情況下，空頭也很難有所作為。在這種上有壓力下有支橕的情況下，4000點或將上演『拉鋸戰』，多空雙方來回爭奪在所難免。

　　上周五，大盤在高開後便維持窄幅震蕩，股指在上漲0到30點之內來回震蕩。午後，股指上衝，觸摸了一下4000點之後便開始跳水。尾盤市場企穩，最終以小幅上漲收盤。

　　從盤面上來看，4000點之上的壓力還是比較明顯的。這種壓力來自於兩部分，第一就是4000點之上的套牢盤較多，一旦上漲就會導致解套盤蜂擁而出，從而使股指反彈的壓力較大。另外，經過7月的慘烈下跌之後，投資者已經成為驚弓之鳥，操作日趨短線化，見好就收，以博取短線利潤，很難形成趨勢性的反彈。第二，投資者的信心仍顯不足。

　　在以上情況下，大盤短期內很難成功突破4000點整數關口。不過，空頭要大幅打壓指數也不太可能。這主要是因為市場有著強烈的降准預期。央行14日發布數據顯示，7月末，央行口徑外匯佔款下降3080億元，至26.4萬億元；金融機構口徑外匯佔款下降2491億元，至28.9萬億元；截至7月末，央行口徑的外匯佔款增量已連續6個月負增長。7月份市場減小了7640億元的流動性。央行口徑與金融機構口徑外匯佔款雙雙刷新單月最大降幅歷史紀錄。華泰證券(19.38,0.070,0.36%)宏觀團隊認為，外匯佔款規模減少意味著，7月份的基礎貨幣缺口更大。回顧以往央行降准的節奏，外匯佔款的下降都是很重要的觸發因素。

　　在這種上有壓力，下有支橕的情況下，大盤將圍繞4000點來回震蕩，以時間來換取空間。雖然指數難有大的作為，不過板塊及個股應該還有機會。投資者可以關注以下投資機會：

　　首先，繼航運系集體停牌之後，國企整合窗口期已經打開，頂層推進顯著提速，按照目前央企改革進展來看，我們認為存在同業競爭的國企將在此輪改革中率先受益，國企優勢資源(4316.70,-25.030,-0.58%)整合和規避同業競爭，將加快相關企業重組步伐。而有色、煤炭等資源品行業國企由於受困於當前經濟增速下滑等諸多因素，面臨產能過剩、同業競爭過度、經營效率低下的困境；通過參與產能和資產整合，優質資產注入+產能證券化減少企業負債，厘清競爭關系，可有效破解行業困境。在資源類行業，預計央企出現重組整合的可能性較大。依此邏輯，我們在有色、煤炭板塊中篩選一部分有較強重組整合預期的標的：中色集團資產證券化率35%，在A股上市部分有限，內部整合空間巨大，集團旗下中色股份(20.89,-0.350,-1.65%)(000758)或將受益資產整合；五礦集團資產證券化率33%，旗下五礦發展(37.31,2.200,6.27%)(600058)、株冶集團(15.92,1.450,10.02%)(600961)具備資產注入和置換條件；中國鋁業(7.31,-0.110,-1.48%)(601600)為中鋁集團資產整合的重要平臺；中煤能源(10.41,-0.090,-0.86%)集團旗下中煤能源(601898)有望受益於集團煤炭資源整合。

　　其次，天津濱海爆炸事件引發政府和社會高社度關注。中央高層多次作出重要指示『堅決遏制重特大安全生產事故發生』。國務院安委會8月14日發布緊急通知，要求深入開展危險品和易燃易爆物品安全專項整治。近期，全國各地集中開展安全生產大檢查，提高企業安全生產意識，為大勢所趨。資訊認為，天津濱海爆炸事件的破壞性和影響力甚大，由此將提昇國家對於安全問題的排查力度和整治決心，推動安全設備的更新換代並加強安全問題的防范工作，諸如礦山安全、消防安全、油管安全以及信息安全(2431.84,-1.540,-0.06%)、飲水安全和食品安全等安全領域的後續發展空間有望得到進一步提昇，相關上市公司也將從中受益，建議持續關注相關行業龍頭公司的發展，比如消防安全領域內的海倫哲(16.80,-0.060,-0.36%)(300201)；公共安全概念東方網力(58.75,1.590,2.78%)(300367)、鑫龍電器(20.00,0.010,0.05%)(002298)；信息安全領域內的啟明星辰(31.86,-0.480,-1.48%)(002439)；食品安全領域內的華測檢驗(300012)等。

　　第三，據央廣網報道，17日國家體育總局將召集中國足協所有正式人員開會傳達、落實中國足協改革相關事宜，劉鵬局長將親自出席並做重要講話。根據目前透露出來的信息，這可能意味著中國足協將正式脫離體育總局。今年2月27日發布的《中國足球改革發展總體方案》曾明確提出改革足球管理體制，推行『政社分開、政企分開、管辦分離』。足協與體育總局脫鉤是足球領域改革的重要一步，若最終成行，以前制約中國職業足球發展的桎梏有望打破，市場的內生性發展動力將被大大激活。上市公司中，中體產業(26.66,-0.260,-0.97%)(600158)是中國體育產業規模最大的股份制企業，擁有豐富的賽事資源；江蘇舜天(12.87,-0.560,-4.17%)(600287)大股東旗下擁有江蘇國信舜天足球俱樂部；雷曼光電(19.15,-0.150,-0.78%)(300162)為中超聯賽贊助商。