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本周二滬深股市續跌,但跌速顯著放慢。截至收盤,滬綜指跌1.68%至3663點,深綜指跌2.24%至2111.7點,兩市成交有所縮小。
早間一開盤,中石油、銀行股即急速拉昇。午後大盤又出現了幾波殺跌,關鍵時候券商股、銀行股挺身而出,股價被大幅拉昇。由盤面看,『國家隊』仍在護盤無疑。在前一天慘跌的情況下,大盤能走成這樣已屬不易,說明護盤行動取得了一些成效。
也許部分投資者會看到悲觀一面,比如多數個股下跌且有許多個股跌停,但筆者認為這麼看或許並不全面。大家知道,在本月上旬,當時大量個股跌停時的成交極小,但本周個股在跌停處的成交情況明顯要好許多,這至少說明市場的接盤力量已今非昔比。
當前的市場與本月上旬另有個顯著不同,這就是爆倉與強平情況已很罕見,這當然也是有利因素。過度杠杆與空中樓閣無異,當杠杆率大降時,大盤基礎顯然會更加紮實。
本周大盤在經歷大跌與初步企穩的走勢後,接下來的走勢仍然比較重要,護盤資金動向仍會是市場焦點。
由技術圖形看,許多投資者肯定會看3373點的得失,但該點位實際上是失真的,因當時停牌股票極多。考慮上述失真,故即使未來股指下破了3373點,投資者也不宜視作『破位』,除非跌得過多。另就時間周期看,由於本周為5178點以來第七周,下周為第八周,故就算股指在這兩周內破位,投資者也不宜跟風殺跌,反可考慮接貨,至少也會有些短線機會。
在基本面上,近期投資者可關注本周末將公布的我國官方PMI指數。
過去一年的牛市有個極重要的驅動因素,這便是流動性旺盛。當經濟指標差時,上漲理由卻更多,因經濟差往往預示著寬松政策會更多。
然而現在的股市已大量削減了杠杆,故流動性這一單一驅動因素便理應弱化,而當流動性不再霸佔全局時,那麼經濟基本面的相對重要度就會提昇。