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週一希臘公投結果顯示,反對國際救助條款的票數佔比61.31%,意味着希臘民衆不願意看到國家做出妥協。此背景下市場對希臘退出歐元區風險的擔憂劇增,並對歐元走勢看淡。接受羊城晚報記者採訪的多位市場人士表示,希臘退出歐元區對希臘及歐盟是個雙輸的結果,最終走到這一步可能性不大。而對匯率市場影響方面,分析稱歐元短期承壓,但跌破前低可能性不高,此事件對包括美元、人民幣等在內的貨幣影響並不大。
希臘會退出歐元區嗎?
銀行關閉、資本管制、拖欠國際貨幣基金組織15億歐元債務無法償還、數十億歐元援救計劃崩潰,如今又否決了歐盟債務改革計劃,市場對希臘退出歐元區的擔憂更進一步。興業證券的研究報告認爲,希臘公投的結果比市場預期的更加激進,反對派佔壓倒性優勢,從而導致其退歐的可能性大幅上升。興業證券表示,雖然希臘希望在此基礎上重回談判桌爭取更優惠的條件,但由於談判雙方分歧較大,“我們認爲希臘的退歐風險大幅增加,從公投前的50%上升至80%”。
不過接受羊城晚報記者採訪的多位市場人士認爲,希臘最終退出歐元區的可能性非常小。中國銀行外匯分析師劉文亮對羊城晚報記者表示,從希臘方面看,一旦“退歐”重新使用本國貨幣,本幣將貶值50%以上,意味着整個GDP、國民收入將貶值至少50%,這對民衆是切切實實的損失,因此這並不是希臘民衆想看到的。劉文亮指出,希臘否決國際援助計劃,更多的是以此換取更加優惠的救助條件,比如可以承擔更低的成本,以及延遲還款,減債等。
從歐央行方面看,希臘退出也將帶來長期的負面影響。“最怕的是撕開成員國退出的口子,如果希臘可以退,葡萄牙、意大利、愛爾蘭等同樣存在債務危機的國家也可以退,後面一發不可收拾,歐元區就面臨崩潰的可能”,劉文亮指出。
渣打銀行財富管理部研究團隊也指出,希臘違約風險上升,但其傳染效應可能爲時短暫,“希臘與債權方的談判陷入僵局,增加了希臘債務違約的風險,然而,希臘不大可能會因此而脫離歐元區,歐元區承受的傳染風險遠比2011年時爲低,因爲區內基本因素條件(尤其是銀行借貸)改善,而且有歐洲央行保底”。
歐元短期承壓但難跌破
希臘公投結果出來後,6日歐洲主要股指普遍下跌,德國、法國等多國股指跌幅逾1%。不過股市面臨危機,歐元卻展現出令人吃驚的韌性,6日歐元對美元亞市盤初上演跳空低開,匯價一度下探1.0973。但隨後歐元匯價震盪回升,歐市盤初最高觸及1.1094,刷新日內高位,將日內的大部分跌幅盡數收復。
雖然當日歐元較爲抗跌,但劉文亮認爲短期看歐元承壓是大概率事件,“希臘的危機短期內是持續存在的,馬上又面臨新一輪的還款問題,因此不斷會有負面消息影響歐元走勢”。但其表示,短期歐元跌破1.08支撐位的概率較大,但跌破此前低點1.05的可能性較小。
而中期看,希臘事件對歐元匯率的衝擊可能更小,“一方面是國際投資人已經對希臘可能賴賬有充分預期,就算真正發生也已經有心理準備了;另一方面如果雙方最終達成協議或部分達成,希臘一旦開始還款,反而成爲歐元上漲的動力”。劉文亮認爲,今年的希臘債務危機很難再演變成2011年、2012年那樣的恐慌蔓延局面,一是目前還沒有擴散風險,葡萄牙、意大利等國債務目前還未出現有問題的跡象,二是不像2011年危機後歐央行已經承諾兜底,一旦出問題將無限制地購入歐元債券。
希臘事件短期將令美元受益,6日美元指數走勢也已體現這一點。當日亞市盤初美元指數直線拉昇逾60基點,此後陷入震盪,歐洲時段美元指數又重拾上升趨勢。不過,劉文亮指出,中期看希臘事件對歐元的衝擊都不會太大,對美元的影響更小,“目前資金主要還是選擇歐洲區本身的相對穩健的瑞郎或者英鎊避險,還沒有到選擇美元避險的階段”。