7月3日，國泰君安發佈最新研究報告，點評6月全球PMI，報告摘要如下：

　　全球製造業擴張減速。全球6月製造業PMI值51.0，低於前值51.2，自2012年12月以來，全球製造業一直處於擴張狀態，但速度成遞減趨勢。主要受產出、新訂單和就業影響。另外，新出口訂單反彈，主要是因爲歐元區、中國、日本、印度、墨西哥和東歐國家的國際貿易有所改善。5月PMI呈現結構分化：美國爲全球製造業主驅動主力，擴張減速；歐元區製造業加速擴張，其中荷蘭、愛爾蘭和西班牙高位擴張；日本製造業擴張減速；中國及其鏈條上的國家，澳大利亞製造業現企穩及邊際改善。我們預計，6月全球製造業PMI將繼續回升。

　　美國製造業擴張減速。美國6月製造業PMI爲53.6，前值54.0。6月ISM製造業指數53.5，預期53.0，前值52.8。製造業擴張減速，主要受產出疲弱影響。但是，新業務擴張較快，投入價格創2014年11月最高值。總體而言，美國經濟擴張減速主要是因爲強勢美元導致的出口受阻和投資下滑，不過，好消息消費支出有所上升。

　　歐元區製造業加速擴張。歐元區6月製造業PMI爲52.5，高於前值52.2，連續24個月處於擴張狀態。主要受益於產出和新訂單的增加，創2014年2季度以來的最高點。另外，成本比較穩固，主要受原油價格上漲和歐元貶值導致的進口價格上升影響。法國、意大利、西班牙、荷蘭和愛爾蘭投入品價格加速上升。分地區來看，除希臘外，所有國家制造業都是擴張的。其中，荷蘭、愛爾蘭、西班牙和意大利表現最突出，其次是德國和奧地利，法國由收縮轉爲擴張。總體而言，歐元區QE和貶值效果顯現，投資者恢復信心並大力增加僱員數量，希臘危機並未影響歐元區經濟強勢復甦。

　　日本製造業擴張減速。日本6月製造業PMI爲50.1，低於前值50.9。顯示日本製造業擴張減速，低於長期均值。主要受到產出和新訂單下降的影響。另外，受日元貶值影響，新出口訂單繼續增加，創1年半來新高。同時，投入品價格以較溫和的速度上升。總體來看，日本製造業擴張減速，主要受內需下降影響。中國經濟維持低位企穩，邊際改善其鏈條上的國家制造業。中國6月中採製造業PMI 50.2，預期50.4，前值50.2；非製造業PMI53.8，前值53.2。數據表明，經濟維持低位暫穩，驅動力來自穩增長加碼和地產回暖，但經濟企穩基礎不牢，財政貨幣寬鬆方向不變。巴西製造業PMI46.5，前值45.9。主要是受新出口訂單下滑企穩影響。