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本周三A股震蕩橫走,滬深兩綜指均微跌。新股申購顯然有些壓力,周三也像周二那般曾出現一波凶猛殺跌,只是時間有所提前。殺跌之後股指走勢一度模仿了周二,即奮力上拉,但尾市又有波殺跌,並最終使得股指由紅翻綠。
未來一兩周將有大量5月經濟指標公布,筆者認為這回投資者應該特別關注。月初已公布的5月制造業PMI指數較好,且部分地區樓市已有所回暖。這些數據與事項暫還不能給出充分的經濟向好證據,除非另有更多證據。
若後續數據大量轉好,投資者卻應該謹慎一些;若數據再度疲弱,那麼大盤運行邏輯及基本格局不變,這種情況下應仍可積極做多。大家知道,這波牛市邏輯其實是有些詭異的,即正與經濟疲弱相關——管理層在用盡各種常規方法後,最終迫不得已指望股市。
若數據中性,即經濟疲弱這一基本格局大致不變,那麼漲勢應能延續,只是其續漲空間似乎值得懷疑。
當前市場最令人頭疼的問題是『杠杆已處於較高水平』。也許現有的杠杆水平還能進一步拔高,但再怎麼說,其膨脹速度也會放慢。如果真是這樣,那麼權重股走勢便很難流暢,而當權重股上檔受限時,此時指望股指大漲便也只能指望小票了。然而很明顯,目前小票位置奇高,故續漲空間同樣令人懷疑。
小票的炒作邏輯有很多,反映經濟轉型應是最時髦的說辭,只是該題材似已發揮至極致。另一炒作邏輯是定向增發、收購之類,目前這一題材應仍處於風口,但投資者也應提防風勢在未來轉弱。
當定向增發、收購案例實在太多、太普遍時,相關公司所能吸引的市場興趣必然就會被攤薄,主力達到炒作目的的難度也會越來越大。簡單來說,多熱點等於沒熱點。
短期內大盤仍將向上,投資者仍可逢低吸納,但一般宜采取短炒心態參與。通常A股周末消息多發,這對應著短線機會或風險。一般來說,若股指上竄太快,就應提防消息偏空,反之可預期利好。