上周(5月11日?15日)，由於降息利好出臺，A股市場迎來反彈。但從上周三開始，滬指重回調整態勢，創業板也在連續大漲之後放慢腳步。

　　近段時間以來，市場關於『瘋牛』、『慢牛』、『泡沫』以及風險的話題爭論不休。在這種背景下，我們應該如何認識現在的行情？昨日(5月17日)，《每日經濟新聞》記者(以下簡稱NBD)就大家關心的話題，與張道達先生進行了交流。

　　主板強弱還看成交

　　NBD：上周您曾經指出，降息利好雖然能夠刺激大盤反彈，但多空分歧依舊很明顯。那麼，現在您如何看待上周行情？

　　道達：上周一和周二，在降息利好的刺激下，滬指兩天累計反彈了近200點。不過，由於多空分歧日益顯現，市場從周三開始再次陷入調整。上周五滬指下跌69.62點，以4308.69點報收，跌幅達1.59%，應該說調整力度不小。從盤面看，一些大股東大幅減持的股票跌幅較大，滬市銀行、交通運輸、石化等權重股拖累指數，而中字頭股票表現也不是太理想。

　　NBD：您是不是對大盤後市依舊不太樂觀？

　　道達：大牛市中的調整很正常，不能說我已不樂觀，只不過對主板市場而言，能否重新走強還是要看成交量。進入5月，兩市主板市場的成交萎縮明顯，滬市成交額基本都在六、七千億元上下，最低時萎縮到5000多億元，這說明監管層降杠杆已經開始發揮作用了。所以，我個人認為市場反彈力度較弱，說明調整時間可能還不夠，後市震蕩概率會更大。

　　創業板泡沫或繼續

　　NBD：您對創業板怎麼看，是否比主板還是要強很多？

　　道達：近期，輿論對於創業板詬病很多，尤其是對公募基金抱團『坐莊』小股票的現象十分關注。對此，我的看法是，不論散戶還是機構，凡是進入市場的資金都是逐利的，當大家看到小股票收益高時，都爭相湧入小股票，這種行為可以理解，但必須在法律法規允許的范圍內逐利，如果越界了，就必須受到懲罰。

　　當然，上周末，證監會表態並沒有對相關基金進行約談，對於這樣的結果，我相信市場會有自己的理解。所以，我認為創業板未來的發展主要還是看『勢』，只要這個『勢』不變，即便短線調整了，後市可能還將重新火爆起來。

　　NBD：創業板泡沫是否已經很大了？

　　道達：我認為創業板的泡沫比主板大。但有個朋友這樣認為：『既然每一次泡沫的破滅，都無人能夠幸免，那為何不放棄掙紮，好好享受泡沫？被傷一次，總比踏空以後每日受傷要舒服點。』這種說法也有一定的道理，享受泡沫也是享受牛市的重要過程。所以在操作上可以考慮不要離場，但要關注風險的隨時降臨，一旦風險真正來臨，就要堅決減倉。

　　根據國家有關部門的最新規定，本手記不涉及任何操作建議，入市風險自擔。