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周四A股受降准刺激跳空高開,但最終收光頭光腳中陰。上證綜指收跌1.18%至3136.5點,深證綜指跌0.19%至1526.1點,跌勢中成交有所放大。
A股每逢利好通常總會有一些人與消息反做,這原本不稀奇,只是這回這麼乾的人似乎多了些,故多少有些令人意外。大盤如此之弱,應部分與新股發行相關。就半年來新股發行情況看,在發行前拋售者在多數情況下能夠佔得便宜,即發行期間其拋出籌碼多半會有更低價。有些投資者未必不看好手中籌碼,可既然申購期間下跌是大概率事件,故暫時松松手也很不錯,下周低位接回時也能降些成本。
昨筆者稱:『降准應能扭轉頹勢,但暫難支橕股指大漲』。當時之所以謹慎,部分原因就是忌憚新股壓力。不過從事後看,前半句說錯了,因光頭光腳的中陰線顯然還是頹勢。
市場對寬松政策預期過久可能侵蝕了部分利好,因當市場幾乎完全可肯定將有寬松政策時,部分投資者就會陸續提前地買入,或至少是惜售。由於預期時期過久,這種買入或惜售就很可能達到極限,而當消息明朗時,一時間後續買盤就顯得相對匱乏。
市場擔心『期權推出或重蹈當年期指助跌的老路』可能也是壓力之一,不過筆者認為,這麼想雖不無道理,但有可能誇大了。期權市場規模很可能極小,尤其在早期。當年推期指時,門檻要較現在的期權低得多,考試通過也不難,故期指幾乎一開始就吸走了大量資金。
參與期指的資金多數應來自股市,資金原本只能是多頭力量,可當其移師期指時,往往一半去開空單,一半開多單,這些錢便不再是單邊的多頭力量。
本報披露的中信席位在降准前精准做多一事,或許對市場人氣也有些壓制。在分紅有限、近乎零和的市場中,如部分投資者『水平高』了,其他投資者贏面顯然會降。記得前期查兩融時中信也精准操作,也許是碰巧,也許是水平高,總之投資者情緒仍會受影響。
不過就下周走勢看,筆者認為應很難避免新股申購衝擊,故投資者仍應以觀望為主。對倉輕者來說,筆者仍認為下周是低吸良機。就一般的股理來說,機會與風險常常是並存的,若沒有風險又何來相對低價?
由新股『排片表』看,下周二發行壓力顯然最大,故下周二或周三應為低吸的較好時點。當然,這得放棄新股申購機會。在低吸品種方面,筆者認為應以小票優先,因接下來將面臨長假,許多融資盤會傾向於拋股還債,而這一般以權重股、大票為多,長假前還債畢竟能省下高達8.6%的年化利息,而且從一般的人性來看,當有大量負債並且重倉時,一般很少有人能夠坦然地過好長假。