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週四(1月29日),受證監會再查兩融等消息擾動,A股低開後全天維持低位震盪。上證綜指開盤即失守3300點,並一度跌逾2%下探30日均線,截至收盤,上證綜指跌43.43點,跌幅爲1.31%,收報3262.31點,深證成指跌105.16點,跌幅爲0.93%,收報11249.04點。兩市全天成交約5163億元人民幣,前一交易日爲5938億元。中小板指收盤跌0.46%,創業板指收盤跌1.16%。
去槓桿仍然是左右A股走向的最大因素。29日有消息稱,保監會於當天下發了《關於開展資產管理業務督導的通知》,該通知提到,將開展險資兩融業務檢查。不過業內人士表示,開展兩融檢查應該是爲了確保業務合規,此外險資兩融業務規模較小,因此對市場影響有限。數據顯示,保險資金參與證券公司融資融券業務處於試點階段,截至2014年末,實際規模僅爲387億元。
WIND統計數據顯示,截至1月28日,滬深兩市融資融券餘額爲10486.85億元,當天融資買入額爲910.80億元,融資償還額爲884.54億元,融資淨買入額則爲26.26億元。從今年1月份18個交易日的數據來看,融資買入額和融資淨買入額均處於較低水平。顯示在監管部門降槓桿的努力之下,融資融券槓桿資金流入市場的速度進一步放緩。
另一方面,推動本輪市場上漲的另一大因素——傘形信託也在收緊。據瞭解,近期,除了槓桿比例降低外,傘形信託的規模起點、佣金費率均有所上調。單一傘形信託的總規模已經提高至3000萬以上,而此前單一傘形信託的規模僅需1000萬便可成立;傘形信託下掛的單個子賬戶門檻也略有提高,此前只要客戶資金量達到300萬元以上,就可以通過傘形信託子賬戶進行配資,但目前子賬戶普遍需要500萬元以上。
除了上述槓桿資金外,A股現階段的最大威脅無疑來自於人民幣近期走勢。1月29日早盤,人民幣即期匯率再度逼近“跌停”,較中間價折價幅度一度達1.935%,至6.2522,這也是四天來人民幣第三次逼近“跌停”。有業內人士擔憂,人民幣貶值帶來的巨大壓力,不僅會導致熱錢外流,同時可能迫使央行在貨幣政策的放鬆節奏上更加左右爲難——一旦貿然降息降准將促使人民幣加速貶值,使套利資本加速撤離。同時,這也將使得A股本輪上漲的邏輯基礎——貨幣政策的進一步放鬆顯得前景可疑。