|
||||
針對高送轉伴隨股價異動、敏感股東減持行為等反常情況,部分上市公司已先後領到了交易所問詢函,被要求就特定事項作出說明。類似於海潤光伏的反常高送轉,已成為監管的重點所在,而在持續監管關注下,相關公司股東也『擱置』了減持計劃
昨日,海潤光伏繼續大跌近5%,在監管部門對反常高送轉加強監管的背景下,作為『典型案例』的海潤光伏能有如此走勢並不令人意外。海潤光伏今日發布最新公告稱,相關股東調整了減持計劃,在年度股東大會召開前,對應的計劃減持股數有所縮水,甚至有股東作出了暫緩減持承諾。
10轉10已『拿不出手』
今年高送轉的一大特點,就是轉增比例行情看漲。放在往年還頗有吸引力的『10轉10』,如今已拿不出手。一般而言,預披露年度分配預案的公司,大多都有豐厚紅包。於是,通常的10轉10僅算符合預期;10轉12以上,纔能引來資金一瞥;10轉20,股價纔能有大表現;而如果推出的是高轉增外加高比例派現,那就更顯『霸氣』十足了。
統計顯示,自大富科技於2014年11月11日第一家公告收到股東高送轉提議以來,截至2015年1月28日,滬深兩市已有70家上市公司預披露的2014年度利潤分配預案的送轉比例超過『10轉10』。除個別公司是純轉增外,大部分都是大比例轉增+派現模式。其中,單看轉增比例,在『10轉10』以上(不含)的就有36家。如首航節能、聯建光電等15家公司計劃的轉增比例都在『10轉15』,而網宿科技、互動娛樂、達實智能等14家公司預案中轉增比例則是『10轉12』。
轉增最極端的當屬賽象科技和海潤光伏,預披露的均是『10轉20』的利潤分配預案,而隆基股份、金科股份的高送轉比例也不遜色,不同之處後兩家包含部分送股比例,分別給出的是『10送5轉15派1』和『10送6轉14派1.5』的預案。
減持計劃『搭車』高送轉
伴隨這些高送轉公告的,是上市公司股價的大幅上漲。以轉增比例最高的賽象科技、海潤光伏為例,兩公司分別在去年12月25日和今年1月23日預披露分紅預案。賽象科技的公告屬於『點燃』股價,其從預案預披露至今年1月22日漲幅達到99%,而海潤光伏則是『見光死』,其股價從1月開始拉昇,到了1月23日公告當天打出一個漲停後,次日就掉頭向下。
正是海潤光伏式的『見光死』,代表了異常高送轉的典型。其之所以備受質疑的原因,在於公司重要股東的減持和股價提前大漲。2014年12月22日,即在高送轉方案披露前,公司7.3億重組限售股解禁,解禁股股東已經陸續賣出公司股票,這些拋售者中,還包括後來提議高送轉的公司前三大股東——YANG HUAIJIN(楊懷進)、九潤管業、紫金電子。
與之相呼應的細節是,就在限售股解禁之前的2014年10月20日,海潤光伏發布公告,宣布籌劃重大事項。不久,公司於11月11日復牌,宣告了將引入戰略投資者。但隨後,12月20日,公司又宣布此事終止。雖然一場『引資』失敗,可後續的『高送轉提議』,還是成功讓公司股價『提前』實現大翻身。
這種高送轉同減持的配合,並不是海潤光伏的『專利』。如賽象科技在12月25日預披露高送轉之前,即12月2日,公司控股股東的一致行動人披露大宗減持計劃,計劃自2014年12月2日起的未來六個月內,以大宗交易方式減持不超過5700萬股,佔公司總股本比例高達28.76%。
又如玉龍股份,該公司去年11月26日披露收到實際控制人唐永清等四人提議『10轉12派2』的高送轉預案。但是,在此之前,其中一位實際控制人11月24日已通過大宗交易減持了130萬股。為此,玉龍股份收到監管問詢函,要求其詳細披露股東減持和建議高送轉的關系。而就此,四位實控人中的兩位不得不作出承諾:2014年11月28日起未來六個月內不減持所持股份。此外,如上述四人(的另兩人)發生減持股份行為,則自即日起的未來12個月之內合計減持亦不超過公司總股本的10%。不過,自11月28日至12月12日,上述四名股東中的另兩人借股價連續上漲還是減持了5.67%的股份。
除了已發生的借機套現,有些高送轉則可能是為了將來的解禁作鋪墊。數據顯示,自去年11月起,70家預披露高送轉的公司,在2015年6月前有限售股解禁的公司為30家。其中,首航節能、隆基股份等十家公司的限售股解禁集中在2015年2月至4月,部分公司的解禁股數量還在億股規模。
遭問詢減持『急剎車』
誠然,高送轉並不必然伴隨減持,減持也不必然同違規相掛鉤。但分析上述典型案例可見,其反常之處非常明顯:一是股價的提前大漲,二是提議高送轉同減持行為間的矛盾。尤其是後者,作出高送轉提議的股東(同時承諾在股東大會上就高送轉投贊成票)趁股價拉昇減持,可能導致在年度股東大會召開時,其話語權反而已經十分微弱,甚至已經不再具備股東身份。而這一行為悖論,無疑也是監管部門關注的重點所在。在一些特別敏感的案例中,監管部門就公司高送轉的合理性、敏感股東的減持計劃等問題提出特別問詢。值得關注的是,在持續監管關注下,相關公司股東擱置了減持計劃。
以海潤光伏為例,其兼具了上述兩種反常現象:其一,公司股價在高送轉預案推出之前大漲;其二是,經過上交所問詢,三名提議高送轉的股東纔承認,均有在審議上述利潤分配提議的股東大會召開前,減持所持公司股票的可能性,甚至如九潤管業、紫金電子,存在著全數減持的可能。
值得注意的是,監管部門已經關注到了『既承諾在股東大會審議上述利潤分配議案時投贊成票,但又表示可能在股東大會召開前全部減持所持有的公司股票』的矛盾。據海潤光伏今日公告,1月27日,公司再次收到問詢函,被要求說明上述股東說明是否『通過濫用股東權利損害上市公司以及其他股東的利益』。
而海潤光伏上述三位股東的減持計劃終於在壓力之下進行了調整。即股東YANG HUAIJIN(楊懷進)決定,在股東大會召開前,不會減持海潤光伏股票,而原本可能減持完畢的九潤管業和紫金電子,也將分別保留一定比例的股權至股東大會召開並投贊成票。
同樣的案例還有金科股份。去年12月19日,公司實際控制人黃紅雲、陶虹遐夫婦公布了未來六個月內減持不超過1.5億股的消息。12月27日,同樣也是這對實際控制人夫婦,提議了高送轉計劃。為此,金科股份受到深交所關注,12月31日,公司就高送轉方案發布補充說明,就利潤分配預案的合理性、可行性等作出說明。或許是迫於輿論壓力,在上述說明中,公司不得不強調,截至公告日,公司控股股東及實際控制人沒有減持公司股票,同時追加了『近期不減持公司股票』的承諾。