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銀行公開發售的理財產品,竟暗藏券商『自肥』玄機;風光一時的債券市場『一哥』、『一姐』,竟是私吞巨款的『碩鼠』;本是機構公開交易的債券市場,竟成個人輸送利益的灰色地帶……審計署首次公布的債市大案令人觸目驚心。
利用結構化理財產品進行利益輸送,是債券市場近期出現的新動向。近年來,隨著商業銀行理財資金的規模不斷擴張,數以萬億元的理財資金湧向債券市場,而這些資金大多是通過開設非金融機構投資賬戶或信托賬戶等方式進入債券市場。
審計署查處了多起利用偽結構化理財產品向特定關系人輸送巨額利益的違法犯罪案件線索。『債市一哥』銀河證券的代旭案,宏源證券陳智軍、胡強案等,均為相關部門負責人通過優先級投資人拿固定收益、劣後級投資人拿剩餘收益的特殊設計,把本屬於公司的利益『偷』走。
據內部人士介紹,普通消費者根本看不出理財產品背後的『貓膩』。例如某證券公司發行3億元規模結構性理財產品,預期年化收益率超過6%,其中九成為優先級通過某國有商業銀行對外發售,一成為劣後級由證券公司高管、關系人等認購。最終銀行客戶年化收益率不到5%,而劣後級收益率卻能接近40%。據了解,銀河證券的代旭就是將銀河證券的債券賣出,然後以結構性理財產品給自己輸送利益。
『實際上,劣後級投資人並不承擔任何風險,其獲取的高額回報實質是國有證券公司通過低賣高買輸送的利益,明顯屬於職務侵佔。』審計人員表示。
為保護投資人權益,2013年整肅債市風暴時,理財產品在銀行間債券市場開戶被暫停。2014年1月,央行下發通知,明確規定理財產品進入銀行間債券市場必須單獨開戶;由第三方托管人獨立托管的,管理人自營債券賬戶與理財產品債券賬戶之間以及同一管理人管理的不同債券賬戶之間不得進行交易。
『央行新規,旨在斬斷關聯交易,減少利益輸送。過去理財產品基本是一鍋燉的糊涂賬,銀行完全有權決定從實際收益中拿出多少來給消費者作為產品收益。央行新要求將在管理人和理財產品之間築起一道防火牆,每個理財產品獨立核算、自負盈虧,無法進行利益轉移,也為理財產品的信息披露打下了基礎。』債市法律專家柯荊民說。
清華大學經管學院教授宋逢明表示,理財產品事關廣大市民的切身利益,應有足夠的風險提示,信息披露一定要全面充分。對結構化理財產品,關鍵要看是不是公開市場行為。如果是少數人利用手中權力謀取私利肯定有問題,必須通過加強監管盡快補好漏洞。