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大宗商品策略師弗朗西斯科·布蘭奇認為,除非OPEC和其他石油產出國縮減產量,或者全球石油需求量加,否則油價還會繼續下跌。
供求不均是油價繼續下跌的主要原因:
1.非OPEC石油產出國的供給不斷增加
非OPEC石油產出國為了獲得生產運作的現金流,其產量在短期內不會大幅下降。從長期投資的角度看,每桶70美元的價格可能會使部分投資者停產,但是非OPEC石油產出國不會在短期內大幅減產。布蘭奇認為這是因為這些國家即使停產也要支付一定的生產運作資金。所以大多數非OPEC石油產出國在2015依舊選擇加足馬力生產。只有油價下降至這些國家必要的生產費用之下,這些國家纔會選擇停產止損。
2.OPEC的產量繼續加大
去年11月份,OPEC大幅增加石油產量致使油價暴跌。作為OPEC的最大的成員,沙特阿拉伯的財政問題一直沒有改善,所以預測該國會繼續增加產量。
但是,沙特阿拉伯也可能會隨時切斷對烏克蘭的石油供應,因為讓油價保持在$70—$80美元一桶比在$20 —$20美元一桶更能改善烏克蘭的財政問題。但另一方面,沙特阿拉伯國家石油公司也可以將日產量提高到280萬桶以此來推動沙特的財政預算收支平衡。
3.石油需求沒有明顯增加
油價下跌會使全球石油需求上昇,但是短期內作用不會很明顯。美林證券預測,石油需求會在六個月後增加,但也只是發達國家會增加少量需求。