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2014年,黃金投資者再度對市場失望。
臨近年底,在上海陸家嘴上班的白領魯曉峯(化名)盤點自己一年的投資情況,在2013年12月底,他殺入黃金市場,開始購買工商銀行如意金積存金。
魯曉峯告訴記者:“2013年12月起,我每個月定存3克黃金,到現在已有36克。” 2013年12月底,魯曉峯開始積存黃金的時候如意金價格在每克248元左右,而到2014年12月29日,工行網站查詢顯示如意金積存實時贖回價爲每克234.56元,魯曉峯這一年的黃金投資根本不賺錢。
面對這樣的投資結局,魯曉峯表示:“雖然沒有想過要大賺一筆,但希望起碼能夠保本吧。”
如意金的定期積存類似於黃金定投計劃,和基金定投的思路相近,建立起銀行黃金投資賬戶,按照一定的頻率分筆購入一定的黃金,並累積到賬戶上。相比起一次性投資的方式來說,黃金定投的最大優勢在於均攤投資成本、降低投資風險。
黃金定投的門檻較低,單次最低投入金額幾百元即可,據記者瞭解,工行目前積存金業務投資門檻爲200元或1克,廣發銀行黃金定投產品門檻爲100元或1克。對於定投黃金的贖回投資者既可以選擇贖回獲得現金,也可以到銀行提取實物金條。
富寶資訊貴金屬分析師郭嫺在接受採訪時表示:“黃金投資者戰績平平並不出人意料,相對其他投資產品,貴金屬市場在2014年先揚後抑,衝高回落,沒有驚人的表現。”
2013年全球國際金價跌幅達到28%,2014年初,受烏克蘭局勢動盪這一地緣政治因素提振,國際金價走出一輪反彈。3月1日,俄羅斯議會批准向烏克蘭派兵,烏克蘭新政府發出戰爭的警告,緊張的情緒推動3月3日開盤後黃金繼續上漲,紐約金價收盤暴漲逾2%,避險需求支撐金價重回每盎司1300美元上方。與之對應,積存金價格也從年初的每克248元上漲至3月17日的每克285.22元,此後,俄烏局勢持續影響市場,積存金在每克260元至275元區間震盪。不過,金價好景不長,受到美國寬鬆政策退出以及加息預期影響,美元在7月中旬開啓連續上漲“模式”,持續壓制金市的表現,美聯儲10月29日宣佈退出政策的當周,紐約金價大跌4.9%,創下2014年來的單週最大跌幅,市場的議題也從退出的預期轉變成何時會加息。積存金也從9月開始步入加速下跌,沒用多少時間就連連突破每克260元、每克250元下行關口,到11月7日,積存金已經創出每克234.99元的年內低價。
去年12月26日,紐約商品交易所黃金期貨市場交投最活躍的2015年2月黃金期價收於每盎司1195.30美元,較年初的每盎司1204美元跌9美元。積存金基本與國際金價保持了一致的走勢。
興業銀行貴金屬分析師蔣舒對記者表示:“2015年,金價最大的利空依然是美元走強,只有在美元見頂的時候才能談抄底黃金,但目前美元還遠未到見頂的時候。普通投資者應該在2015年減少對黃金資產的配置。”
魯曉峯表示:“2015年,我將縮小黃金的定期積存,保持每月1克的節奏。”
美元是最強利空
在所有市場人士眼中,黃金最大的利空來自美元。
隨着2014年的一波上漲行情,美元指數突破了層層關鍵阻力,形成了完全的上漲趨勢。目前,美元已連續6個月保持上漲,美元指數全年已經上漲12%左右,12月26日,衡量美元對6種主要貨幣的美元指數在紐約匯市尾市漲至90.039。蔣舒指出:“受美國經濟走強,和各國貨幣政策進一步分化支持,2015年美元強勢之路將繼續下去。”
美元兌日元上週受西方國家聖誕節休市影響,10月26日收盤報120.39。日本政府上週公佈數據顯示,日本11月全國消費者物價指數(CPI)年率增長2.4%,爲連續第六個月出現下滑,預期增長2.5%,前值增長2.9%。
爲拯救接連兩個季度發生經濟萎縮經濟,12月27日,日本內閣批准3.5萬億日元(約合291.7億美元)的額外經濟刺激方案,包括新增1.2萬億日元政府開支,用於支持日本國民和那些在當前經濟糟糕的環境中受到創傷的日本小企業;出資6000億日元用於支持日本國內區域經濟發展;耗資1.7萬億日元用以加速遭受自然災害地區的經濟重建,並改善備災物質條件。
日元啓動新一輪大規模寬鬆政策將開啓日元新一輪貶值,同時推升美元。歐元區也一樣。
歐洲央行首席經濟學家Peter Praet撰文表示,2015年對於央行而言將是充滿不確定性和挑戰的一年。但是如果央行現有政策無法完成維護通脹穩定的任務,歐央行將毫不猶豫地“採取更多行動”。
而一旦確認的確需要額外的刺激措施,那麼歐洲央行很有可能擴大購買的資產範疇/範圍。央行購買資產很重要的一個參考意思將是這些資產是否能夠對私人經濟領域產生廣泛而積極的影響。Peter Praet認爲購買歐元區主權國家的國債影響力將異常巨大。而且這也意味着歐洲央行已經下定決心,在相當一段時間內保持(寬鬆)貨幣政策。
歐元區進一步寬鬆預期升溫也同樣給美元被動升值動力。2014年以來歐元兌美元已跌去近10%。12月26日,摩根士丹利在對外公佈的最新匯市報告中預測了今年歐元走勢和歐版量化寬鬆之間的聯繫,稱歐銀若明年不實施量化寬鬆,那麼歐元兌美元將跌至1.12,如實施量化寬鬆政策,歐元兌美元將跌至1.05。花旗外匯策略師團隊也在對外發布的研報中表示,歐元兌美元明年可能跌破平價水平。
除了外部因素,美元最強支撐來源於領先於全球的經濟復甦步伐,在歐、日等經濟體忙着救援自身經濟的時候,美國經濟已經一馬當先,不需要寬鬆貨幣政策這條柺棍了。美國商務部最新公佈的美國第三季度GDP按年率計算增長5%,大幅高於此前估測的3.9%,創2003年第三季度以來最快增速。
市場人士預計,2015年,美聯儲升息會帶動資金流入美國,從而提振美元。美元指數突破90關口並刷新八年半高位90.16這預示着一段新的長期上漲行情已經開啓,目標位將指向110關口。
富寶資訊貴金屬分析師郭嫺在接受記者採訪時表示:“美元走強必定讓以美元計價的國際金價承壓,美元波動節奏也影響着黃金市場。2015年,在美聯儲沒有正式宣佈明確加息之前,黃金都將中期承壓。目前,目前市場預期美聯儲最早會在今年3月加息,但實際加息可能會比這個時間晚。明年上半年都不看好金價,不排除繼續創出新低的可能。”
蔣舒表示:“上半年,美聯儲加息預期一定非常強烈,利空黃金價格,市場將對非農就業數據敏感,如果出現失業率降至接近5%的利好,無論是金融市場還是美聯儲內部都會呼籲加快加息步伐。下半年,金價可能會獲得喘息的機會,但反彈不會太強烈,四季度市場將出現對下一輪加息政策的猜測,金價將持穩。”
原油拖累金價
除了美元,與黃金息息相關的原油也是金價下跌的幕後推手。
郭嫺告訴記者:“原油價格基本上與黃金走勢一致,國際油價保持低價必然會對黃金價格形成拖累。”
而目前,原油供應過剩格局沒有改善,2015年原油仍有下跌的可能性。
截至2014年12月19日的一週,美國日均原油產量913萬桶,處於歷史高位;美國商業原油庫存和俄克拉何馬州庫欣地區原油庫存均在上升,12月24日美國能源信息署報告顯示,美國上週原油庫存增加730萬桶至12月紀錄高位。
與此同時,歐佩克依然沒有減產的跡象。沙特阿拉伯石油部長阿里納伊米此前表示,即使油價跌至20美元一桶,該組織也不會減產。
截至12月26日收盤,紐約商品交易所2015年2月交貨的輕質原油期貨收於每桶54.73美元;2015年2月交貨的倫敦布倫特原油期貨收於每桶59.45美元。原油價格2014年已跌去差不多44%。