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雖然全球各國多個央行都在實行寬鬆政策,但通脹卻一直沒有起色,這也是目前金價低迷的一大原因。甚至就目前而言,各國對通縮的擔憂反而更大,尤其是歐洲央行和日本央行。
而對美聯儲來說,他們所擔憂是歐洲央行和日本央行以使貨幣走軟的方式,將各自的通縮轉嫁至美國。而由此產生的結果就是美元走強,美元走強通常對黃金是不利的。
過分寬鬆的貨幣政策甚至可能造成通縮而非通脹,寬鬆的貨幣政策會會刺激供應而非需求,在過去的寬鬆政策中,借貸者借來很多錢,然後統統花掉,而現在他們的債務負擔已經達到了極限。與此同時,供應者則利用寬鬆政策來擴張資本,假定建立了就會有回報。而這對很多生產者來說,事實上是很糟糕的假定,尤其是對商品而言。
金價往往會反應出大宗商品價格的趨勢,包括原油,而目前大宗商品價格自2011年就一直處在比較平淡的狀態下,尤其近期的原油價格大跌,這表明金價還將低迷。