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近期公布的經濟數據進一步表明,美國經濟維持良好的擴張態勢,美聯儲(FED)將在本周召開年內最後一次貨幣政策會議,加息預期下美元再度走強,現貨黃金周一(12月15日)亞市開盤後觸及日內高點1224.10,隨後持續下行,最低下探1206.51美元/盎司。
美聯儲將在本月的13-17日召開會議,討論加息問題,自2008年以來,美聯儲將聯邦基金利率一直維持與接近於零的水平。經濟學家和美聯儲官員預計美國將在2015年加息。因黃金為零息資產,加息將增加持有黃金的機會成本,金價承壓。然而,交易員和分析師對黃金本周前景並未顯得過於悲觀,黃金已連續兩周上漲,美國商品期貨交易委員會(CFTC)的數據顯示對衝基金連續第四周增持COMEX期金淨多頭,彭博調查的分析師連續第三周看漲黃金,Kitco調查的分析師三周來首次看漲一周金價。在加息預期盛行,美聯儲做出關鍵決定的關頭,這樣的情勢頗值得玩味:是金價已經計入了明年加息的影響(似乎有點早),還是美聯儲會做出令人意外的政策選擇呢?
『美聯儲通訊社』為榮譽而戰
美聯儲12月16日)-12月17日召開年內最後一次FOMC議息會議,而本次利率決議及政策聲明將於北京時間周四(12月18日)03:00正式公布,隨後美聯儲主席耶倫(Jannet Yellen)將在北京時間03:30召開新聞發布會。
目前主流預期是美聯儲會在本次聲明中棄用將在『相當長時期』維持近零利率的措辭,若該預期成真,這將是其向市場發出有關寬松貨幣政策即將結束的最明確信號,提振美元同時利空黃金。美聯儲維持這一承諾已有兩年時間。
有『美聯儲通訊社』之稱的華爾街日報記者Jon Hilsenrath向來以准確判斷美聯儲政策而著稱,他表示美聯儲官員正嚴肅考慮在本周的政策會議上在措辭上作出重大改變:放棄短期利率將在『相當長一段時期內』維持短期利率幾乎零水平措辭,因他們對明年中期左右加息更有信心。
Jon Hilsenrath的的分析屢屢命中美聯儲的貨幣政策決議,甚至有人驚呼,不要等著看美聯儲的政策聲明了,看看Hilsenrath的專欄文章就可以了。Hilsenrath在十月份曾撰文稱,『近期的市場動蕩和全球經濟放緩不會影響美聯儲的決策,本月的FOMC會議將會如期結束QE。』在美聯儲9月決議時,他便成功預測到美聯儲不會修改『很長一段時間』的前瞻指引措辭。
黃金的投資情緒繼續改善,但金價短期走勢仍取決本周的美聯儲會議,一旦聯儲去除『在相當長一段時間』的措辭,市場或將會視其為加息的『信號彈』,這恐將引發美元的新一輪漲勢,黃金前景難言樂觀。
不過,也有專家對於美聯儲昇息持不同看法。2008年的諾貝爾經濟學獎得主保羅·克魯格曼(Paul Krugman)挑戰經濟學家普遍預期和美聯儲(FED)預測,稱2015年美聯儲決策者不會加息。克魯格曼認為,全球經濟增長遲緩將使,美聯儲在刺激通脹方面遇到難題。他表示,當加息壓力加劇時,美聯儲決策者會在觀察後說,全球經濟相當疲軟,通脹壓力幾乎為零,如果現在加息,犯錯的幾率太大。克魯格曼同時聲稱,金融市場走勢已然發出美聯儲將推遲加息的信號。
黃金投資者情緒明顯改善
現貨黃金自11月7日觸及四年半低點1131水平以來震蕩走高,近兩周連續上漲,黃金的投資情緒顯著改善。
美國商品期貨交易委員會(CFTC)上周五(12月12日)公布的周度報告顯示,截至12月9日一周,對衝基金和基金經理增持了Comex黃金期貨及期權淨多頭頭寸。具體數據顯示,截至12月9日一周,COMEX黃金投機淨多頭頭寸增加了25034口,至104532口。基金連續第四周增持黃金期貨及期權淨多頭頭寸,為7月以來最長昇勢。
彭博社上周公布的最新調查顯示,黃金ETF出現淨流入積極跡象,實物需求也提供支橕,金價連續第二周上漲。黃金交易員、分析師連續第三周看漲下周金價。在接受調查的22位黃金交易商及分析師中,11人看漲(50.0%),7人看跌(31.8%),4人看平(18.2%)。
據Kitco上周五公布的最新調查顯示,金價持穩於1200美元/盎司,近半數受訪市場人士看漲下周金價。接受調查的36位市場人士中,有21位作出回應。其中10人(47.6%)看漲,6人(28.6%)看跌,5人(23.8%)看平。
SPDR基金(世界上最大的黃金ETF)持有量上周淨流入4.8噸,錄得五個月最大增幅。這也標志著該基金持有量自7月中旬以來已連續兩周增加。
黃金的技術前景稍顯積極
日線圖上看,現貨黃金仍處於11月7日低點後的反彈趨勢中,下方關鍵支橕位於1200水平,上方初步阻力位於12月9日高點1238.10,關鍵阻力位於1250-1255區域,黃金若收復該水平,前景更為積極,有望上探1275-1280區域。若黃金失守1200水平,下探1130-1150區域風險上昇。