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盡管昨日央行在公開市場繼續暫停正回購,但也恰逢中證登新規發布後首個交易日,早盤國開行突然臨時取消了原本發行的7年金融債,債市一度下跌,基金等機構拋盤也較多,但午後情緒逐漸平復,跌幅亦有所收窄,債市現券市場全天上演了『過山車』行情,但對貨幣市場則衝擊有限。
市場人士稱,中證登新規發布後,債市整體下跌在市場預期之中。不少交易員表示,受政策突如其來的變動,短期調整不可避免,但未來寬松貨幣政策預期仍存,此次下跌也許提供了較好的買入機會。
部分基金面臨贖回壓力
『無節操賣債,短融、中票,流動性好且資質不錯,價格還便宜,擺明給大佬割韭菜,求小窗。』昨日上午,滬上某基金公司交易員賣力拋售債券,如此調侃。
記者同時從北京、上海等多家基金公司了解到,昨日一些債基遭遇了贖回,一些基金為應對贖回壓力,只能先拋售流動性較好的短融中票、利率債及轉債品種。
其中,作為流動性較好的轉債品種,受正股暴跌和中證登新規的『雙重衝擊』,跌幅較大。數據顯示,昨日滬深兩市的轉債中無一上漲,跌幅最大的為國金轉債,收跌超10%,工行、中行等大盤轉債也都跌幅居前。
不僅如此,交易所城投債昨日也跌幅較大。成交較大且跌幅居前的包括13河池投、11永州債等,跌幅均超5%,成交1.02億的10郴州債也下跌近4%。
滬上某大型券商債券投資經理告訴記者,昨日流動性為王,債券拋盤較重,感覺是交易量較大的機構先動,但也有一些機構在伺機觀望,態度還是有所分歧。
除了交易所債市,銀行間債市昨日也上演了一出『過山車』行情。昨日早盤,利率債因流動性較好率先遭到拋售,部分國開債收益率上行一度高達30個基點,此後有所回落。短融等信用債市場成交活躍,早盤市場拋售情緒高漲。
下跌或為建倉機會
不過,上證報記者昨日也從市場了解到,在一些基金、券商等機構苦於流動性之困而拋盤之時,另一些銀行、保險等機構卻暗自在『撿便宜貨』,悄然成為昨日接盤主力。
『昨天趁下跌還是買了一些債券。』某銀行金融市場部資深交易員告訴記者,若說上午現券收益率高位回落,是由於恐慌心態的逐漸平復的話,那麼午後股市大挫,則支橕了現券走強。
國開行昨日早間緊急公告,將五期增發債縮減為四期,取消了原本應在昨日發行的7年期債券。在其餘招標的品種中,長債10年品種招標結果投標倍數也居首位,顯示中證登新規給市場帶來的緊張情緒逐漸平復。
申銀萬國債券研究團隊昨日指出,由於債基贖回等帶來的被動去杠杆壓力,短期內利率債、轉債也將面臨較大的拋盤壓力,甚至股票也將受到一定的衝擊。長期來看,基金、券商加杠杆能力受限,有利於利率債和高等級品種。
但從昨日的貨幣市場表現來看,中證登新規對其衝擊並不明顯。雖然央行繼續暫停正回購,單日淨投放50億,但銀行間市場資金面呈現先緊後松的局面。
市場分析認為,近期年底臨近,受外匯佔款低位、財政上收滯後等效應影響,銀行間市場流動性呈現出趨緊的態勢。中信證券的研究觀點認為,股市趨勢性牛市局面短期內不會改變,考慮到機構對跨年、跨春節資金面的預期仍然較為謹慎,預計總體資金面在央行未推出降准等相應寬松政策的情況下,將維持緊張局面。