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上周五A股天量巨幅震蕩,高低落差幾乎達到6%,『一九現象』明顯。截至上周五收盤,滬綜指漲1.32%至2937.65點,深證綜指跌1.84%至1454.63點,中小板、創業板跌幅更大。上周三剛創下歷史天量又被刷新,周五成交突破了萬億大關。
券商、四大行、『兩桶油』等權重股走勢極強,致使其餘板塊籌碼大幅松動,僅軍工等極少數板塊得以幸免。早盤開始大盤表現就不太對勁,因早盤第一小時成交大得驚人,居然達到近5000億元,許多板塊出現資金流出現象,即使最強的券商板塊亦如此。
第一小時成交之所以極大,一方面是因股指上漲過快(當時中石油、四大行就已漲了許多),這本身就容易促使多方內部產生分歧;另一方面因市場盛傳管理層已對券商『兩融』業務進行窗口指導。雖然傳言未得到證實,但也無特別明確說法,加上部分券商確實調高了保證金比例,故拋壓更重。
上周四筆者曾提示『盯住杠杆消息』,主要是當時已感覺到這樣的漲速可能引得管理層關注。筆者原以為多頭或稍有收斂,但沒想到其如此急功近利,周五開盤沒多久就已漲了2.7%,差一點就打到3000點。
盤後證監會例行發言人的講話有些耐人尋味,投資者可找原文細細體會。個人認為其對過度投機已頗有微詞,但語氣上有些克制。這種表述透露出官方矛盾心態——雖支持股市上漲卻又不希望太瘋。
大致了解管理層心理後,那麼操作策略也很簡單,這便是漲多了拋,回調即買,且在充沛流動性幫襯下,不宜指望回調過多。
假如本周多頭不知收斂繼續猛烈逼空,官方輿論很可能進一步不利;假如股指大跌,可能管理層口吻又會溫和,故投資者若沒在第一時間逃走,再遇暴跌也無需斬倉了,畢竟市場中錢實在太多,過分下跌空間已被封殺。
筆者相信多數情況下本周股指雖仍有機會上衝,但漲勢多半會反復,因經歷過劇震後,投資者可能已有些忐忑,這多半會造成追漲者猶豫,最終使得市場整體買力有所收斂。
由上周大盤情況看,很可能是種場外資金倉促拔高建倉過程,目標是大型股。目前這些大型股雖然已漲了不少,但總體上未脫離其成本太遠,故這波行情在震蕩後勢必還會繼續。
以中石油為例,新進場資金成本可能高達9元左右,現纔剛有1元盈利,必不會草草了事。從中石油基本面情況看,其股價雖不至於打到48元,但衝到其發行價即16.70元還是有些機會的。
大盤股下跌空間有限,小盤股其實也不見得能有多少殺跌空間,因近期小票落後太多,連續殺跌動能原本不很足,同時年報行情已不遠,在部分上市公司部署高送轉行情的時點,機構沒道理此時棄倉。