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投資者期盼了半年之久的滬港通11月17日終於正式開通,而滬港兩市卻不約而同地出現了高開低走的走勢,政策利好被市場此前消化成為了滬港兩市出現上述走勢的主要原因。而就後續的走勢而言,市場人士則存在較大的分歧。
從數據來看,外資通過滬股通買入A股的資金量要遠超內資買入港股金額。滬股通每日額度130億元人民幣在首日的交易中3小時就已耗盡,而港股通每日額度105億元則最後還剩87億元之多。
而對於在滬港通開閘後A股和港股後續走勢會如何演繹,市場人士出現了較大的分歧。
東北證券策略分析師沈正陽認為,滬港通正式運行是本周A股市場重要的關注事項,也是內地資本市場國際化目標又邁出了歷史性的一步。滬港通對市場的影響也將成為本周股市的最大變量,很大程度上將決定指數的走勢。由於單日額度的限制,每個交易日很可能發生指數衝高回落的情況。
沈正陽稱,相比於港股,A股存在結構性高估的問題。如果以個股的PE或者PB中值作為行業平均估值水平的話,除去銀行、保險和交通運輸等少數行業兩地估值水平相近,其他大部分行業A股都存在高估的問題,而這一問題在以創業板為代表的中小成長股上面更為嚴重。而隨著滬港通的正式開通,兩地市場聯動性加強,估值也將逐步趨同,A股的中小成長股將面臨考驗。考慮到新股發行的申購周期以及滬港通開啟所引發的資金脈衝,預計本周市場震蕩將加劇,或將演繹衝高整理的特征。因此,投資策略依然以『歸藏於藍籌、攻守兩相宜』的思路來運作。
而國元證券策略分析師王明利認為,近期市場風格的轉換十分明顯,一線藍籌股強勢上漲,以創業板為代表的小股票跌幅較大。這種現象具有持續性,因為隨著滬港通的開通,藍籌股的價值得到了越來越多投資者的認同,而小盤股經過兩年的持續上漲後,面臨著兌現業績的壓力。從近兩年的行情來看,創業板上漲與市盈率的提昇是同步的,而以滬深300為代表的藍籌股出現了股指與市盈率走勢的背離,當前正是市盈率回歸正常水平的時期,這個過程還沒有結束。
(張志斌)