編者按：備受萬衆矚目的滬港通今日正式啓動，中國資本市場對外開放也站上了新起點，滬港兩地雙向投資也將進入一個新紀元。此前，在滬港通即將開通的預期推動下，滬深兩市交投分歧有所加大，A股市場內部結構分化愈演愈烈。對此，分析人士認爲，滬港通對於A股意義不僅在於增量資金上，實際上資金是雙向流動的，對A股市場將產生結構化的影響，其中，大盤藍籌股有望獲得一定程度的估值修復。

　　統計顯示，自10月28日至今的本輪反彈中，從滬股通587只標的股中，按行業分類，加權平均漲幅居前的三個行業分別爲非銀金融(15.07%)、鋼鐵(14.13%)和建築裝飾(13.92%)。本報今日特對上述率先領漲的三行業進行分析研究，以供投資者參考。

　　非銀金融逾八成個股跑贏大盤

　　統計顯示，自10月28日截至昨日，在滬股通標的股中，按行業分類來看，非銀金融板塊加權平均漲幅爲15.07%，排名第一。

　　在非銀金融板塊22只滬股通標的股中，自10月28日以來截至昨日，逾八成個股跑贏同期大盤，其中漲幅居前的十隻個股爲華泰證券(42.41%)、興業證券(41.61%)、東吳證券(32.20%)、國金證券(25.79%)、海通證券(25.00%)、中信證券(24.74%)、招商證券(24.06%)、方正證券(21.12%)、太平洋(20.03%)和香溢融通(16.87%)。

　　從上週資金流向來看，有7只非銀金融板塊滬股通標的股大單資金累計淨流入超1000萬元，它們分別爲：中信證券(72401.77萬元)、海通證券(60528.79萬元)、愛建股份(13170.93萬元)、大連控股(6316.14萬元)、大衆公用(4813.83萬元)、香溢融通(3296.45萬元)和經緯紡機(1254.61萬元)。

　　對於非銀金融板塊投資機會，方正證券表示，業績爆發+政策催化雙利好下，再次重申強烈看多證券板塊；個股方面，建議關注以下標的：1)估值窪地券商，具備股權激勵預期，有補漲需求的廣發證券；2)具有互聯網思維的券商，錦龍股份、華泰證券及國金證券；3)短期業績高增長且估值較低形成顯著安全邊際的光大證券；4)受益於創新政策的大券商，海通證券和中信證券；5)國企改革概念漸熱，建議關注基本面支撐下有國企改革預期的國元證券。

　　另外，目前保險板塊處於估值底部，行業基本面向好；保險板塊仍具有較強的配置價值，建議配置型資金可擇機恢復至標配，等待明年壽險業制度紅利等釋放。個股選擇上，建議關注業績高增長及管理紅利的釋放、市值小、政策彈性大的品種新華保險和業績增速有望回暖並最受益於養老稅收遞延的中國太保。

　　鋼鐵外需超預期增長

　　統計顯示，自10月28日截至昨日，在滬股通標的股中，按行業分類來看，鋼鐵板塊加權平均漲幅爲14.13%，排名第二。

　　從市場表現來看，自10月28日以來截至昨日，鋼鐵板塊9只滬股通標的股全部實現上漲，其中有5只個股累計漲幅均超10%，它們分別爲：馬鋼股份(43.37%)、武鋼股份(19.91%)、包鋼股份(19.92%)、寶鋼股份(15.98%)和鞍鋼股份(13.75%)。

　　鋼鐵股由於估值偏低，一定程度上符合香港投資者的投資偏好，從最新市淨率來看，在9只鋼鐵板塊滬股通標的股中，有4只仍處於破淨狀態，它們分別爲：鞍鋼股份(0.64倍)、寶鋼股份(0.69倍)、武鋼股份(0.75倍)、馬鋼股份(0.95倍)；另外5只個股最新市淨率也均在3倍以下，具體來看，魯銀投資(2.72倍)、包鋼股份(2.61倍)、方大特鋼(1.98倍)、重慶鋼鐵(1.64倍)、酒鋼宏興(1.23倍)。

　　招商證券表示，絲路基金和滬港通是當前市場的主要熱點。中國成立400億美元絲路基金將有利於擴大外需，拉

　　動沿途地區過剩行業下游需求，對基建鋼鐵行業將產生積極影響。前10個月我國鋼材出口7389萬噸，同比增長42.2%，外需超預期增長是未來鋼鐵行業消化過剩產能的主要途徑之一，強烈推薦外向型標的股八一鋼鐵、酒鋼宏興、西寧特鋼、包鋼股份和柳鋼股份。另外滬港通今日正式開閘，鋼鐵股折價(例如鞍鋼股份)將趨向縮減，對價值藍籌股寶鋼股份，給予“強烈推薦”評級。

　　鋼鐵板塊漲幅居前個股行情一覽

　　證券代碼證券名稱最新收盤價(元) 10月28日以來累計漲幅(%)最新市淨率(倍)三季度淨利潤同比增長率(%)

　　600808.SH馬鋼股份2.81 43.37 0.95 -20.42

　　600005.SH武鋼股份2.71 19.91 0.75 20.61

　　600010.SH包鋼股份3.07 19.92 2.61 -74.01

　　600019.SH寶鋼股份4.79 15.98 0.69 9.18

　　000898.SZ鞍鋼股份4.22 13.75 0.64 22.93

　　601005.SH重慶鋼鐵3.09 9.96 1.64 6.87

　　600784.SH魯銀投資6.69 9.67 2.72 -39.44

　　600307.SH酒鋼宏興3.21 8.81 1.23 -162.12

　　600507.SH方大特鋼4.26 7.58 1.98 -0.50

　　建築裝飾民營龍頭企業漸入佳境

　　統計顯示，自10月28日截至昨日，在滬股通標的股中，按行業分類來看，建築裝飾板塊加權平均漲幅爲13.92%，排名第三。

　　在建築裝飾板塊21只滬股通標的股中，自10月28日以來截至昨日，有13只個股跑贏同期大盤，其中漲幅居前的十隻個股分別爲：中國交建(43.08%)、中材國際(29.58%)、中國中鐵(31.48%)、中國鐵建(23.01%)、中國建築(25.39%)、上海建工(16.63%)、中國中冶(19.31%)、中國化學(15.62%)、中國電建(12.85%)和新疆城建(10.26%)。

　　受益一帶一路、滬港通等多重利好，中國交建近期走勢十分凌厲，公司是國內交通基礎設施建設領域的行業龍頭，世界500強企業，控股公司多達53家，且多爲100%控股；主營業務包括疏浚、基建、海上裝備製造以及設計業務四大板塊，分別在世界100多個國家開展業務。對於該股，首創證券表示，股價近期漲幅明顯領先其它主要競爭對手，市場表現良好，長期增值空間大。看好公司未來的發展，在不考慮公司增發的情況下，預計公司2014年至2016年每股收益分別爲0.89元、1.05元、1.37元，給予“增持”評級。

　　從市淨率來看，在建築裝飾板塊21只滬股通標的股中，仍有5只個股處於破淨或接近破淨狀態，它們分別爲：中國建築(0.90倍)、中國中鐵(0.96倍)、中國鐵建(0.96倍)、中國交建(1.00倍)和中國電建(1.09倍)。

　　廣發證券在其最新研報中表示，經濟、投資的快速下行將顯著體現在裝飾公司的日常經營中，不僅對訂單和收入有所影響，回款的壓力也在加大。不過，民營裝飾龍頭在完全競爭的市場環境中有幸做強做大，且有着豐富的管理經驗和較高的靈活性，相信民營龍頭公司未來在裝飾市場中有不斷整合甚至顛覆原有盈利模式和競爭格局的實力。從長期角度出發，看好這些行業和公司的未來發展，尤其是以金螳螂、亞廈股份、洪濤股份、東易日盛等爲代表的裝飾企業主動擁抱互聯網，體現了較好的戰略靈活性。因此維持對裝飾行業的“買入”評級。

　　建築裝飾板塊漲幅居前個股行情一覽

　　證券代碼證券名稱最新收盤價(元) 10月28日以來累計漲幅(%)最新市淨率(倍)三季度淨利潤同比增長(%)

　　601800.SH中國交建6.31 43.08 1.00 20.72

　　601390.SH中國中鐵4.26 31.48 0.96 12.70

　　600970.SH中材國際10.25 29.58 2.34 -21.06

　　601668.SH中國建築4.00 25.39 0.90 14.53

　　601186.SH中國鐵建6.79 23.01 0.96 5.05

　　601618.SH中國中冶2.78 19.31 1.16 38.46

　　600170.SH上海建工5.54 16.63 1.45 17.65

　　601117.SH中國化學6.81 15.62 1.45 3.49

　　600284.SH浦東建設10.96 15.01 1.64 -6.15

　　600068.SH葛洲壩5.07 13.68 1.22 33.31