歐洲央行宣布維持主要再融資利率、隔夜存款利率和隔夜貸款利率不變，符合市場預期。

　　歐洲央行表示，將維持主要再融資利率0.05%不變，維持隔夜存款利率-0.2%不變，維持隔夜貸款利率0.30%不變。現在，市場將目光投向了21:30的記者會。德拉吉在記者會上堅持表示，如有需要，他能克服歐洲央行管委會的分歧，推出更多的刺激措施。

　　歐央行行長德拉吉表示，歐洲央行資產負債表預計(expected)將邁向2012年初的水平。2012年3月，歐洲央行的資產負債表規模為2.96萬億歐元，現在為2.1萬億。這或意味著，歐洲央行的資產負債表有8600億歐元的擴張空間。

　　歐洲央行行長德拉吉在利率決議後暗示會擴張資產負債表，期間市場出現劇烈波動，歐元暴跌，創兩年新低，黃金急挫，美股期貨和歐洲股市出現大漲。

　　德拉吉表示，觸發歐洲央行進一步的行動有兩種條件。一個是當前的行動還不足夠；另一個是通脹前景惡化。

　　歐元區10月CPI同比上漲0.4%，略高於9月的0.3%。過去四個月的數據均在0.3-0.4%之間，遠離央行設立的2%的目標。

　　歐盟委員會本周下調了歐元區通脹以及經濟增長預期：通脹在2014、2015、2016年的預期分別為0.5%、0.8%和1.5%；GDP增長則分別為0.8%、1.1%、1.1%；失業率則為11.6%、11.3%、10.8%。

　　要重振歐元區經濟，德拉吉將需要一個疲軟的歐元，而日本央行的行為給德拉吉帶來了挑戰。

　　黑田東彥將挑戰書交給了德拉吉。德拉吉是否會應戰仍有待觀察。除非德拉吉同樣推出大規模QE，不然從日本借來的廉價資金可能逐漸流入歐洲資產，推高歐元。

　　10月31日，日本央行表示將會以更快的速度擴大日本的基礎貨幣，每年新增約80萬億日元的基礎貨幣，高於目前60萬億-70萬億日元的水平。

　　盡管歐洲央行可能不會開始購買國債，但德拉吉可能會表示，他將在12月采取行動，擴大歐洲央行資產負債表的規模。

　　中盈金融研究院分析師：夏春富

　　2014.11.07