滬深交易所昨天均發佈《開展併購重組私募債券業務試點有關事項的通知》，標誌着併購重組私募債券試點工作正式啓動。重組私募債是中國市場的一個全新品種，給眼下市場火熱的併購重組再添一把火，同時也給今年以來火爆的債券市場增添了新品種。

　　併購債拓寬融資渠道

　　深交所的《通知》中，明確了併購重組私募債券(簡稱“併購債”)，是指在中國境內註冊的公司製法人爲開展併購重組活動，在中國境內以非公開方式發行和轉讓，約定在一定期限還本付息的公司債券。

　　併購重組私募債券總體沿用了交易所市場私募債券的制度框架，針對併購重組的特點進行了適應性調整。兩家交易所的《通知》規定，併購重組私募債券的發行人是中國境內公司製法人，試點初期，暫不包括在滬深證券交易所上市的公司；併購重組私募債券採取非公開發行的方式，經交易所備案後面向合格機構投資者發行和轉讓；募集資金主要用於支持併購重組活動，包括但不限於支付併購重組款項、償還併購重組貸款等。

　　併購重組熱潮將深化

　　今年以來滬深股市併購重組掀起一輪高潮，大批上市公司發佈併購重組方案，這是公司轉型升級的一個重要途徑，我們看到很多公司是跨界收購，尤其是一些傳統企業，通過收購新興產業公司從而擴大公司觸角，受到市場追捧。

　　但是，併購重組的資金來源問題是制約我國企業併購重組活動的瓶頸之一，上市公司目前基本上是通過非公開發行股票的方式籌集資金，如今推出併購重組私募債券，將豐富企業的併購融資手段，提高融資效率，促進我國經濟、產業結構調整，提高產業集中度，從而推動實體經濟的發展。

　　儘管目前試點的併購債暫時不包括上市公司，但相信以後也會擴大到上市公司，那麼，上市公司併購重組的手段將更豐富，併購重組會進一步深化。

　　債券市場有黃金可挖

　　併購債也增加了債市市場的新品種，發展債市也是這幾年管理層大力倡導的，去年，由於種種原因債市陷入低迷期，一些企業也被迫放棄發債。但是，今年以來債券市場出現一波火爆行情，債券價格一路上漲，尤其是原先低迷的公司債，漲幅非常大，截至昨天，公司債指數今年已經上漲了6.81%，相比寶寶類理財產品收益率的下跌，債券的收益率超過了很多理財產品。

　　近期*ST超日債務重整獲通過，其中超日債有望本息全部兌付，這使得去年市場熱議的債券風險又一次沒有出現，11超日債去年7月停盤時的價格只有60多元，這次如果本息全部兌付，收益率十分驚人。

　　超日債的柳暗花明，使得近期信用債出現大幅上漲，比如，記者介紹過的12正邦債，昨天報收97.196元，以全價計算，價格已經是100.99元，幾乎是上市以來最高價。今年漲幅高達10.98%，而且，今年最低只有80.173元，如果以此價格計算，6個多月漲幅超過20%，年化收益率更是高達40%，有多少理財產品可以和這個債券半年裏的收益相比？

　　可轉債漲幅更大，上證轉債指數今年以來上漲了14.26%，與上證指數漲幅相當。去年大多數轉債價格低於100元面值，如今，只有民生轉債低於面值，即使如此，該轉債也從今年最低87.4元上漲到昨天的98.9元，漲幅超過13%。今年漲幅最大的隧道轉債已經上漲了44.44%。

　　因此，債券市場是有黃金可挖的，投資者不要只看理財產品，不妨關注一下債券市場，而併購債的推出，又爲投資者增加了新品種。