|
||||
隨著銀行理財市場『月末效應』的逐漸淡化、貨幣環境的寬松,銀行理財產品收益率逐漸下行。而隨著銀行理財回歸資產管理本質,結構性理財產品的發行數量正在快速增加。有分析師表示,結構性產品、淨值類產品將成為未來銀行理財產品的主要發展趨勢。
收益率取決於掛鉤標的表現
結構性理財產品是指將存款、零息債券等固定收益產品與金融衍生品(如遠期、期權、掉期等)組合在一起而形成的一種新型金融產品。
與固定收益類產品不同,結構性產品的收益率並非以『預期收益率』的形式體現,而是『收益率區間』,至於最終的到期收益率,則由收益結構和掛鉤標的走勢決定。根據掛鉤資產的屬性,結構性理財產品大致可以細分為外匯掛鉤類、指數掛鉤類、股票掛鉤類和商品掛鉤類等。
廣發銀行的理財經理對新快報記者表示,近期發布的『歡欣股舞2014年第43期』(即滬深300指數期末雙向連續型帶觸碰條款—偏看漲方向型)頗受投資者歡迎。此項產品的投資期限為91天,浮動年化收益率在8%到4%區間。最終的收益率與股票指數價格水平掛鉤。產品設置了兩個障礙價格,分別為掛鉤指數期初價格的112%、91%。
以理財本10萬元為例,假設滬深300指數期初價格為2000,障礙價格1為2000×112%=2240,障礙價格2為2000×91%=1820。最好的情景是,若滬深300指數在觀察期內從未超過障礙價格1且從未低於障礙價格2,期末價格為2240,則到期時投資者獲得8.00%的年化收益率;若滬深300指數在觀察期內從未超過障礙價格1且從未低於障礙價格2,期末價格為2120,則到期時投資者獲得5.00%的年化收益率;若滬深300指數在觀察期內從未超過障礙價格1且從未低於障礙價格2,期末價格為2020,則到期時投資者獲得4.0%的年化收益率。
掛鉤標的范圍拓寬
此前的理財產品市場,多數銀行發行的產品以非結構性理財產品為主,而發行結構性理財產品的銀行家數明顯偏少。但是,隨著監管的加強以及利率市場化的推進,銀行的理財產品紛紛轉型,結構性產品和淨值型產品或成為兩大主要方向。從產品類型來看,一些銀行在今年新推出了掛鉤各類指數、黃金、外匯等結構性產品。
根據銀率網數據,2014年三季度結構性理財產品繼續保持16%的勻速增長,佔比突破5%。今年前三季度22家商業銀行發行858款結構性理財產品,環比增加16.73%,同比暴增95%,發行量接近去年同期的兩倍。
銀率網理財分析師殷燕敏對新快報記者表示,隨著監管的加強以及利率市場化的深入推進,國有銀行以及大型股份制銀行已經開始調整旗下理財產品結構,結構性理財產品和淨值型產品將成為銀行理財產品轉型的兩個方向。銀行理財產品也將逐步擺脫剛性兌付,成為真正的代客理財工具。
不過,結構性理財產品的到期信息披露情況能達到預期最高收益率的僅為少數。據銀率網數據統計,2014年三季度共有671款結構性理財產品到期,環比增12.8%。雖然今年三季度結構性理財產品的到期信息披露率上昇,但達到預期最高收益率的比例大幅下滑。到期的671款結構性理財產品中,只有289款披露了到期實際收益率,披露率僅為43.07%。
投資建議
選擇熟悉的投資品種
雖然結構性理財產品的最高預期收益率讓不少投資者『眼饞』,但是『小白』投資者還是要慎入。殷燕敏表示,由於結構性理財產品本身的產品屬性導致,其收益波動幅度較大,因此需要投資者有一定投資經驗,在投資時,盡量選擇自己熟悉的掛鉤標的,更容易獲得較好的回報。
熟悉掛鉤標的
投資者在購買掛鉤類理財產品前,應該盡量選擇自己熟悉的標的市場掛鉤的產品。投資者要對該掛鉤品種的走勢有一定判斷,結合銀行理財產品的收益計算方法分析,產品獲得預期高收益的概率是否較大,再做投資決策。
從穩健的角度來看,掛鉤利率的結構性理財產品達到預期最高收益率的概率較高,掛鉤股票的結構性理財產品實現預期最高收益率的概率偏低,投資者要謹慎選擇。
此外,投資者需根據自己的風險偏好,來選擇不同的收益掛鉤形式。
看清保本比例
目前結構性理財產品以保本型居多,但不要認為保本就是100%保證本金安全,要認真閱讀產品說明書中的保本比例,有的產品為部分保本產品,如保本比例為90%,則意味著有出現虧損10%本金的可能性。
值得注意的是,也有結構性理財產品為非保本浮動收益類,這意味著即使本金全部虧損也是有可能的,因此收益類型、保本比例在購買結構性理財產品時一定要看清楚。
做好分散投資
結構性理財產品達到預期最高收益率的概率相對較低,也有可能虧損本金,因此投資者在購買時,最好是作為資產配置的一部分,利用部分投資資金進行投資,分散風險。