國際現貨黃金周一(10月27日)亞洲時段開盤跌破1230美元，連續第4個交易日下跌，並刷新1277.20美元/盎司日低。上周黃金市場最終以先漲後跌的態勢結束了此前兩周漲勢。一些經濟數據的向好使得市場對經濟增長的擔懮有所消散，避險情緒的減少影響了金價，使其重新回到了1230美元/盎司的水平。本周美聯儲10月FOMC會議是市場關注的焦點，分析師們認為，此次會議和美元的走向將決定本周金價的走勢。

　　美聯儲結束QE已板上釘釘本次會議或顯鴿派傾向

　　美聯儲本周二(10月28日)將進行為期兩天的FOMC貨幣政策會議，北京時間周四(10月30日)02:00將公布利率決議，並發表政策聲明。但此次沒有主席耶倫(Jannet Yellen)的新聞發布會。

　　在上周公布的數據中，美國9月諮商會領先指標月率錄得0.8%，高於前值0.2%和預期值0.7%。美國上周初請失業金人數維持低位，錄得28.3萬。美國9月消費者物價指數年率增長1.7%，略高於前值1.6%，於前值持平。通脹水平維持低位，黃金的抗通脹需求受到抑制。

　　目前外界普遍預計美聯儲將按計劃結束注資，同時承諾若全球放緩威脅到美國經濟，其將會采取行動。鑒於近期能源價格下跌，且薪資鮮有增長，美聯儲很可能維持近零利率更長一段時間。投資者已經將美聯儲首次加息的預期時間推遲數月到明年晚些時候。

　　最新利率期貨市場走勢顯示，投資者將美聯儲加息時間預期推遲到2015年10月或12月，就在幾周前市場還預測會在明年中期加息。

　　野村證券(Nomura)的分析師們認為美聯儲會表達對近期收緊的金融形勢潛在影響的擔懮。『但我們不認為美聯儲會在這次會議上改變政策指引，而是會在12月的會議上改變。』

　　道明證券(TD Securities)的分析師Millan L. Mulraine則認為美聯儲需要平衡對明年政策收緊後的准備，但也不能和全球其它地區經濟增長減緩過於背離，因此，此次會議可能顯露鴿派的傾向。

　　BK Asset Management的董事總經理Kathy Lien周二表示，即使美聯儲下周按原定計劃結束量化寬松政策，投資人也應當朝FOMC聲明不會那麼鷹派布局。

　　United-ICAP的技術分析師Brian LaRose認為，金價的走勢將會依賴於美元如何變動。如果美元指數和美元/日元走向新高，那麼金價可能會創造新低。目前金價的支橕在1219.5和1211美元/盎司，而阻力在1254和1265美元/盎司。

　　歐洲央行啟動注資計劃擴大購債或令金價短期承壓

　　上周日(10月26日)公布的歐洲央行(ECB)壓力測試結果顯示，2013年底有25家銀行未過關，但自此之後多數已修補其財務狀況。

　　歐洲央行對這次的壓力測試是拿自身的名譽作賭注，希望結束多年來的金融和經濟動蕩局面。但鑒於歐元區的經濟不景氣，這是否會重振銀行放款則不得而知。

　　意大利裕信銀行(UniCredit)首席全球分析師Erik Nielsen表示：『認為放款可以帶動GDP是種幻想，我不知道這如何逐漸進入了政策討論范圍，企業需要相信其產品需求會增加，然後纔會請求信貸，如今外部需求成長卻不再有，此時歐元區需要刺激需求。』

　　測試結果顯示，Monte dei Paschi的資金缺口最大，為21億歐元。本次壓力測試的初衷是為了在歐洲央行下個月接過銀行業監管職責之前摸底。

　　近期歐洲央行(ECB)三管齊下向經濟注入資金的計劃，包括向銀行業提供低息長期貸款(條件是銀行把這些資金貸放出去)、購買擔保債券和資產支持證券。

　　據上周外媒報道稱，歐洲央行可能還會購買公司債。但尚不確定，這些措施加起來是否足以提振經濟增長並拉抬通脹。歐洲要實施像美聯儲現在要退出的全面QE計劃，目前從政治層面仍很難獲得支持。

　　歐洲央行本周一(10月27日)將公布第一周在市場上購買了多少擔保債券。這種債券以高質量資產做擔保，因此持有人可能不會輕易賣出。歐元區困境加劇了有關是減債還是為促進經濟而擴大支出的爭論。

　　RJO Futures的高級商品經紀人Daniel Pavilonis認為，由於歐元區有經濟問題，這意味著歐洲央行可能會增加債券購買規模。如果他們買更多，那麼回削弱歐元增強美元，這對黃金是不利的。』

　　上周黃金淨多頭激增但黃金ETF延續外流趨勢

　　上周五(10月24日)SPDR黃金ETF再流出4.48噸，總持有量降為745.39噸，上周該ETF總流出量超過15噸，為今年表現最差的一周。不過，盡管金價和黃金ETF持倉下跌，但上周COMEX期金的黃金淨多頭規模卻連續第二周上昇。

　　據CFTC數據顯示，10月21日止一周黃金淨多頭激增45%，至75273手，為今年6月來最大周昇幅。

　　據彭博社的調查顯示，因實物需求增長，全球經濟增長放緩擔懮持續，黃金交易員、分析師連續第四周看多黃金，為2月份以來連續看漲持續最長的一次。在接受調查的21位黃金交易商及分析師中，11人看漲(52.4%)，6人看空(28.6%)，4人看平(19.0%)。

　　實物金需求方面，上周有印度的排燈節，也是一年中印度最大的黃金旺季，而本周該節日結束後，亞洲地區的實物黃金將如何變動將是值得關注的。

　　一名歐洲的交易商說：『從9月到上周一，需求都是可以的，但下個月就是11月了，希望需求能有所上昇。聖誕節就要到了。』

　　一名紐約的交易員則認為，上周五黃金市場的遠期利率有所下跌，這表明了實物需求的回歸，他說：『要關注本周一，看需求是否會上昇。金價是可以被拉倒1250美元/盎司上方的，但如果金價下跌，會有進一步需求。我會關注1215的支橕水平，這會是金價的關鍵。』

　　(現貨金30分鍾圖來源：FX168財經網)