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維持兩天的美聯儲議息會議在今日凌晨結束,在公佈利率決定時稱,維持聯邦基金超低利率水平,並且進一步縮減QE,重申高度寬鬆的貨幣政策在資產購買計劃結束後“相當長一段時間”適宜。
此次FOMC會議召開之前,市場對美聯儲將在9月份政策會議上撤銷利率前瞻指引中有關“相當長一段時期”表述的預期一度甚囂塵上,但隨着會議日益迫近,以高盛爲首的諸多投行突然擔心,美聯儲9月貨幣政策會議對前瞻指引大修大改的可能性實在太低,恐怕至少要在美聯儲於10月份貨幣政策會議徹底結束QE政策之後纔會見分曉。此次利率決議顯示,美聯儲還重申,美國通脹率低於目標,但通脹預期穩定,將對此保持密切關注;重申當決定在多長時間內保持0-0.25%聯邦基金利率上,將評估在實現2%通脹目標和充分就業上預料之中的進度;重申美國經濟可能會溫和擴張,就業市場將逐步改善,前景所面臨的風險“幾近平衡”。
美聯儲還公佈了退出策略的新藍圖,概述了他們從寬鬆政策向更爲正常的貨幣政策調整過程中計劃採取的舉措。在聯儲的計劃中,預計將在開始升息後結束或逐步結束對到期回籠資金進行再投資,具體操作將視當時的經濟狀況而定。美聯儲表示,並不預計出售所持MBS會成爲貨幣政策正常化的部分內容,預計未來只會持有美國國債;只會在加息之後停止再投資,其時間取決於經濟和金融環境,只會將利用逆回購作爲必要手段,並將在不需要時逐步停止,實施3000億美元上限措施;將主要依賴於超額儲備,以控制利率目標。
美聯儲稱,美國失業率鮮有變化,就業市場大部分指標表明勞動力資源明顯未得到充分利用。美聯儲還表示,此次政策決定的投票結果爲8:2,費城聯儲主席普羅索和達拉斯聯儲主席費舍爾持反對意見。 FOMC發佈了17位政策委員對經濟和利率的季度預期,並首次公佈了至2017年的預期,暗示美聯儲加息步伐將較6月時預期提速。決策者的預期中值爲,明年年底利率爲1.375%,6月的預估爲1.125%;2016年底爲2.875%,之前的預估爲2.50%;2017年爲3.75%。
此次季度性的利率決議,在很大程度上看沒有變化,在利率前瞻性指引上依舊不變,縮減QE也是如期而至。在後面耶倫講話中表示美國經濟與就業市場在逐步好轉,並且表示在下一次政策會議上將正式結束QE,經濟的好轉與退出QE都是利空金銀的,雖然耶倫表示就業市場有所好轉,但是依舊錶示勞動力市場閒置依舊嚴重。從此次的利率決議來看,美聯儲有可能在明年第二季度加息,美聯儲的加息勢必會打壓金銀的反彈而繼續下跌。
中盈金融研究院:楊強
2014.09.18