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截至目前,公募基金二季報全部披露完畢。在2355只基金中,規模超過100億元的大型基金達50只,規模超過300億元的超大型基金達10只,這兩類基金數量都比今年一季度有所增加。而規模低於5000萬元的基金達256只,與一季度的197只相比增幅明顯。規模不足400萬元的超級迷你基金多達22只。
這些數據反映出基金規模開始出現兩極分化,大型、超大型基金增多的同時,迷你、超級迷你基金數量也在增加。“伴隨着基金業市場化步伐加快,行業優勝劣汰的現象越發明顯,顯示出強者愈強、弱者愈弱的"馬太效應"。”濟安金信基金評價中心主任助理田熠說。
貨基最受寵股基最落寞
從基金二季報數據來看,不論規模還是收益,貨幣基金都搶了風頭:二季度貨幣基金管理規模較去年下半年增幅超九成,已達1.68萬億元,佔據榜首;混合型基金藉助打新主題基金掀起發行潮,二季度管理規模較去年下半年上漲0.10%。截至二季度末,貨幣型、股票型和混合型基金位居管理規模前三,管理規模分別爲1.68萬億元、9458.68億元和5858.68億元。
爲應對公司排名考覈、提升管理費收入,幾乎所有的基金公司都選擇貨幣基金作爲衝規模和快速貢獻利潤的“標配”產品。以天弘基金旗下產品餘額寶爲例,其運行一週年累計創收達118億元,比二季度權益類基金利潤總和的三分之一還多。
濟安金信研究員馬永靖認爲,隨着互聯網金融發展、利率市場化進程的加快,貨幣基金仍有一定發展空間和優勢。但是,受到貨基協議存款提前支付不罰息這一優惠政策將叫停的影響,貨幣基金投資協議存款的比例在二季度出現明顯下降,短期融資債券等投資產品成爲這類基金新寵,其收益或將有所調整。
與貨基相對應,今年二季度權益類基金的規模比一季度有所減少。統計顯示,股票型基金二季度份額比一季度下降0.95%。但二季度主動權益類基金利潤上升至329.37億元,整體業績有所提升,對應的一季度整體業績爲虧損632.31億元。而債券型基金今年二季度份額環比下降7.53%。
田熠表示,目前在震盪行情影響下,股票型基金的實際業績並不理想,對投資者人氣打擊較大,再加上二季度沒有出現聚集人氣的大級別行情,一季度的影響隨着時間發酵在二季度有所體現。對於債基來說,支撐債市走牛的積極因素在減少,投資者大多選擇提前贖回獲利了結,落袋爲安。
突破規模束縛還需差異化
從基金公司的份額來看,差異也很明顯,從其規模與盈利持續性的關係上同樣顯示“馬太效應”。
截至二季度末,天弘基金、華夏基金和工銀瑞信份額較多,總份額分別爲5875.53億份、3095.85億份和2094.25億份;華宸未來、永贏基金和江信基金等新基金公司基金份額較少,總份額分別爲1.19億份、1.46億份和1.99億份。
錢景財富研究中心主任趙江林認爲,從公司規模看,小型基金公司的盈利持續性不佳,要想憑藉持續業績做大規模仍十分困難。而大型基金公司往往可以憑藉資源、人員等各方面優勢,在市場變化時進行相對從容的調整,大小兩類公司公募資管規模的差距呈現拉大趨勢。
從上半年淨申贖情況看,天弘基金仍是最大贏家,3912.40億份淨申購雄踞基金公司榜首,華夏基金和工銀瑞信以956.63億份和791.90億份分列二、三位;中銀基金、建信基金和大成基金遭遇淨贖回較多,分別爲304.15億份、180.25億份和162.32億份。
衆祿基金研究中心分析師廖帥認爲,小基金公司想要突出重圍,更應考慮發揮自身優勢走差異化特色化的發展路線,比如天弘基金規模壯大是因爲找到了發展特色化固定化收益產品的定位,銀華基金規模壯大是因爲找到了大力發展分級基金產品的定位等。