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隨着2014年上半年的塵埃落定,各類公募基金的中考排名有了最後的結論,上半年權益類基金表現不佳,但固定收益類產品則表現強勢,“債強股弱”的格局在上半年明顯顯現。
來自銀河證券基金研究中心統計表明,截至6月30日,標準股票型基金的平均年化收益率爲-1.04%,普通股票型基金的平均年化收益率爲-1.06%,股票上限爲95%的偏股混合型基金的平均年化收益率爲-3.15%。而債基方面,則是一派欣欣向榮的正收益,a類的長期標準債基平均年化是5.43%,b類的長期標準債基的平均年化是5.34%,而保本亦呈現全面正收益,保本類產品上半年的平均年化是5.58%。
記者注意到,目前排在保本類最後一位的是華潤元大保本混合,其上半年的年化收益是1.19%。
剖析華潤元大保本
資料顯示,華潤元大保本成立於2013年的9月11日,作爲成立時間不長的基金公司,目前該公司旗下只有三隻基金產品,分別是華潤元大現金收益貨幣、華潤元大保本混合和華潤元大信息傳媒科技股票。
該公司旗下的保本基金能夠躋身於首批的三隻產品之一,足見得公司對保本產品是給予了足夠的重視。相關的資料顯示,該基金首募成立時的份額是6.3億份,而在今年第一季度末期時,該基金的份額縮水至約5.85億份,整體呈現淨贖回之勢。
而從配置的基金經理的情況來看,實際上來自股東方的李湘傑缺乏在大陸基金市場實戰的經驗,某種程度上也是內地基金業的“菜鳥”。來自公司網站的資料表明,李湘傑2010年所操作基金“元大寶來亞太成長基金”曾榮獲第13屆臺灣基金金鑽獎——“亞洲太平洋(含日本)股票基金3年傑出基金獎”,而且操作基金的資歷超過了10年。不過,從他所獲得的獎項來判斷,他似乎應該更擅長於股票型基金的操作。
而實際上該基金還是頗具創新意味的是,從網站資料顯示,基金是國內的首隻一年期保本基金,其具有本金有保障、保本不保守以及流動性更佳等特點。爲此,記者致電華潤元大基金的客服人員,一位女士在電話中表示:“因爲目前該產品一年的存續期還沒有到期,尚不清楚產品一年存續期到期後命運如何,請投資者等待產品的相關公告。另外,該產品採用的是cppi的保本技術,跟目前市面上主流的保本類產品保本技術是相一致的。”
從基金分季度的季報來看,該基金的主要配置還是在銀行的存款和結算備付金、返售金融資產上,而在債券上的倉位配比是18。58%,在股票倉位上的配比則是0。46%;而從去年四季報到今年的一季報,最爲明顯的變化就是該基金增加了債券的倉位,從原來的不足20%到增加到了一季度末期的34。82%,而股票倉位則是稍微下降至0。39%。實際上,對比兩份季報,債券方面最大的變化就是加大了短融的比例,但短融似乎只在去年下半年那個因錢荒導致票面利率上行的特殊時期曾經風光靈驗過一陣而已。
合資公司發展何去何從
其實,一年期的保本產品似乎只要在到期時順利實現保本就能給投資者以交代,但是如果只能實現保本的最低目標,某種程度上對該公司以後再發行類似產品的前途會蒙上陰影。
同時作爲“60後”和合資基金公司的代表,華潤元大遇到的問題或許只是冰山一角。而實際上,內地的合資基金公司或多或少地都存在着合資雙方股東理念不同、管理方式不同、經營理念不同等存在的矛盾,而基金公司本身還存在着一個錯誤的認識,覺得似乎如果股東方不是來自國外,而是來自港臺地區,理念的差異似乎就不會那樣大。
但是實際的情況是,來自香港和臺灣的股東和內地的差異也是十分明顯的,比如金元比聯更換股東改成了金元惠理,當然還包括華潤元大;而且不容忽視的一點是內地的多家基金公司中都有大量的臺灣人存在,實際上當初這些人才的引進是爲了發展qdii基金而來的,但如今的基金公司中,互聯網金融紅透半邊天,但這些來自於港臺地區的人才和股東似乎就起不上多大的用了。根據記者瞭解,臺灣地區的基金更多是採用的投顧模式,而這比較地趨近於內地的綜合性資產管理公司。
如是看來,從華潤元大掂底所引發的思考,或許還有很多很多……