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要聞回顧:
由於伊拉克、烏克蘭地緣政治危機升溫,國際原油價格上漲幫助加元飆升,上週美元兌加元收於1.0757。美元指數在80.2一線止跌企穩,歐元、英鎊維持上漲格局,其中英鎊最高到達1.0762,開創近五年新高。
市場綜述:
美聯儲這一次的利率決議跟市場預期大體相同,維持0—0.25%利率水平不變,再次縮減100億美元的購債規模至350億美元,會後耶倫發表講話。耶倫表示,由於第一季度經濟增速疲軟,委員們下調了今年美國經濟增速預期,這從第一季度GDP的表現可見一斑,不過勞動力市場大體呈現出進一步改善趨勢,失業率下降但卻仍處高位。
我們再把目光聚集到美聯儲貨幣委員們的彙總觀點,一方面肯定了美國經濟從第一季度的低谷中走出,無論是家庭支出、企業固定投資、住房市場、勞動力指標等,另一方面則重申QE結束後,美聯儲將在相當長一段時間內維持低利率,另外委員們對於加息時間表的平均時點在往後推移,但是短期利率預期在提升,換句話說就是他們認爲短期內經濟好轉會加速,短期利率水平的提升可能會加快,但是他們一致認爲要儘可能長的維持相對低的利率,以保證經濟中期乃至長期的成長步伐不會被過高的利率所拖累。
美國經濟從低谷中走出已經確定,但是當前表現並不穩定,至少相比英國表現,還有些差距,因此對於根基不穩的復甦狀況,美聯儲謹慎的儘量維持更長時間的寬鬆市場環境,這與美聯儲正、副主席的鴿派立場有關。但是市場對於美指的判斷並不完全以美聯儲官員態度爲依據,他們會依據美國經濟表現而揣測下一次美聯儲表態是否會改變,從而可能會將目光集中在美國非農、通脹、零售銷售、消費者信心等重要數據,來驗證自己觀點是否正確,從而建倉。因此基於美國經濟復甦雖有反覆,但大體趨穩,可按照以下方式操作美指:如果美指震盪時,沒有跌破79.8—80一線的支撐區間,那麼建議中長線逢低做高美元指數,第一止盈位爲81,之後等美指順利突破81.3—81.5阻力位後,再入場做多美指。這裏的關鍵是,在建倉的時候一定要確定自己是要中長線持有,且方向是看多美指,這是能否做好美指的關鍵。
英鎊:
最近英鎊成爲了一個熱門貨幣,因爲時隔五年,英鎊再次站上了1.7關口。此前英鎊曾不止一次來到1.6990上方,然而1.7的強勁阻力使得匯價寸步難行,不過上週卡尼透露了可能提前加息的觀點,這個聲音加強了市場對於英國央行提前加息的預期,給予英鎊多頭一劑強心劑,英鎊突破1.7。
剛剛公佈的5月CPI同比增長1.5%,創2009年10以來的新低,這一定程度削弱了英國央行短期限內加息的預期,並迅速打壓英鎊下滑至1.6940附近。不過畢竟目前英國各個指標都展現出加速復甦的態勢,因此預計英國央行貨幣委員會不會僅僅因爲5月份的CPI而迅速轉變貨幣政策思路。另外一方面,最近英國房價的飆升讓卡尼感到擔憂。4月DCLG房價指數年率再漲9.9%,創年內新高,針對這種情況,卡尼表示在必要時,將毫不猶豫對房市採取進一步適當且逐步的行動。他認爲是可預知的低利率環境刺激金融市場和家庭的過度冒險行爲,而週三的會議紀要也顯示,有可能會漸進式加息。
卡尼可能快於市場預期加息的表態,肯定也是爲了遏制房地產泡沫的產生和加劇,因此對於隨後英國央行的貨幣政策,可能會調整爲中性偏鷹派,而我們能夠通過對加息時間的解讀,更清晰的預測英鎊的走勢。
對於英鎊的走勢,日圖上上行通道完好無損,英鎊漲勢依舊,而1.7這一重大阻力位的突破,可能會使大量多倉囤積在1.7上方,可等英鎊小幅回調以後再逢低做高英鎊,可考慮建立中線多倉,止損設在1.6900。
加元:
進入6月以後,加拿大的經濟狀況有所改觀。5月新屋開工19.83萬人,好於預期,成屋銷售月率也上漲5.9%,同時OECD發佈的《2014年加拿大經濟調查》報告,認爲加拿大經濟形勢良好,前景積極,並將GDP增速將從2014年的2.5%升高到2015年的2.7%,閒置產能進一步利用,推升通脹至2%水平。這種步伐的經濟成長應該是最穩健的,不過爲了預防房價在2015年出現過快的增長,加拿大央行有可能會收緊貨幣政策,至少不會像此前行長波洛茲所言,採取寬鬆措施來提振經濟,畢竟4月消費者物價年率達到2%,這是一個比較合適的經濟健康成長的水平,所以此後加拿大央行可能會以微調保平衡爲主。
從圖形上來看,也驗證了貨幣政策前景。美元兌加元走勢沉重,從最高點1.12開啓的下行趨勢,高點逐步降低,這說明近一段時間,加元比較強勢,不可否認的是伊拉克局勢升溫推高油價提升了加元的魅力,但我們不能依仗臨時因素。而操作上則可等待匯價回到1.08附近,做空到1.07,止損設在1.0850即可。
澳元:
澳元再次受阻於0.9450阻力位,分析當前澳元走勢,我們可以歸結爲以下幾點:利好因素:第一,澳大利亞國內經濟表現,雖然不及4、5月份,但是基本面依舊不錯,商業信心、就業、領先指標、消費者信心表現良好,但不足的地方在於貿易帳表現一般,民間通脹處於相對高位,就業參與率有所下滑,這些都需要澳洲聯儲着手解決。第二,套利交易隨着歐洲央行刺激措施落地不斷火熱起來,投資者在可預計的未來認爲歐洲央行會採取進一步措施,因此更加青睞澳元這一高息貨幣,畢竟澳元利率高達2.5%,很有競爭力。第三,中國經濟雖然有一段時間增長放緩,但是目前經濟面正逐步穩固,這是澳元所樂於看到的。
利空因素:第一,澳洲聯儲依舊在口頭干預,指出當前澳元匯率處於歷史高位,但是考慮到此前的降息刺激效果不斷顯現,他們不急於拋出新的寬鬆措施。第二,澳元在0.9450久攻不下,可能會影響多頭繼續上攻的信心,多頭需要更多基本面的支撐才能破位上漲,而如果長期看來的話,澳元應該還會沿着澳洲聯儲指明的道路前進,即上升到一定程度後,會再次迴歸到0.9附近。
操作上建議,等澳元突破0.95入場做多,盈利空間100-200個點,而後關注澳洲聯儲態度,及時發現澳元掉頭的端倪,中線在相對高位做空澳元成功率會更高,這纔是操作澳元盈利的大頭所在。
黃金:
進入6月份以來,貴金屬市場獲得了難得的喘息機會。隨着1240一線築起強力的防線,黃金在1240上方短暫調整後,藉助着平頭低的底部反轉形態,開啓了上漲模式。
我們來分析一下黃金目前的情況。由於四、五月底埋下的衆多黃金空倉獲利了結,金價“借東風”穩步向上。不過畢竟市場情緒處於膠着狀態,多頭大軍不敢貿然發力,因此黃金走上1260後稍顯乏力。然而無巧不成書,伊拉克地緣政治因素接過了接力棒,成爲推動黃金上漲的重要幫手。伊拉克武裝分子佔領多個城鎮,並釋放了300多名囚犯,伊拉克動盪局勢再次發酵,推高國際原油價格的同時,也讓黃金避險魅力再次發光,金價突破1300一線,最高觸及1320,暴漲逾3%。與此同時,美聯儲利率決議的鴿派表態,又成爲這一輪金價暴漲的另外一個推動器,與伊拉克危機相輔相成,讓黃金平穩且順利的突破1300關口。
有些投資者可能會大喜,這麼多利多黃金的因素,豈不是天賜良機?如果我們冷靜的分析一下全球金融大環境,就能發現更多端倪。首先,美國已經連續3個月非農就業數據超過20萬人,就業市場復甦步伐加快,另外通脹指數走高,打消美聯儲通縮擔憂,而房屋銷售也逐步從寒潮天氣低谷中走出,這一系列“春風”不斷讓美國道指和標普創新高,股市的熱潮勢必會讓資金從貴金屬市場分流,這一因素使金價中線承壓。其次,美聯儲議息會議,再次縮減購債100億美元,貨幣委員調增了美國2014、2015年GDP增長預期,但是調低了長期利率水平,總的來說肯定了第二季度美國經濟的平穩反彈,而耶倫的鴿派立場並非一成不變,我認爲美聯儲加息不會遙遙無期。
對於黃金的操作,我們要調整心態,追多宜輕倉,止盈、止損要動態跟進,確保收益落入口袋。同時時刻留意金價“掉頭”,搶佔市場先機。
白銀:
白銀近期漲勢喜人,但是對於白銀操作最好參照黃金走勢,維持輕倉做多思路,但是注意白銀的大幅度折返,因此動態跟進設置止損,目前可將止損設置在20.1美元/盎司一線。