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歐洲央行(ECB)行長德拉基(Mario Draghi)計劃壓低歐元匯率,助出口商一臂之力,但是他面臨一個4萬億美元的難題:如何應對中國分散外匯儲備資產,其中大部分都是美元。
下圖圖表追蹤中國整體的外匯儲備、持有的美國國債金額、佔全球外匯儲備的比重以及自2013年初以來人民幣和歐元的匯率表現。
(圖片來源:彭博、FX168財經網)
中國央行(PBOC)買進美元,阻止人民幣昇值;而買進美元推動中國第一季的外匯儲備增加1260億美元,達到3.948萬億美元,創歷史新高。中國佔全世界不包括黃金的外匯儲備資產總量的三分之一。
花旗集團駐紐約董事總經理Steven Englander指出:『歐元2014年來的強勢一直是個謎,人民幣匯率走弱,一個可能的原因就是中國當局進場乾預。』
Englander補充道:『當這種情況發生時,中國持有的美元部位也隨之增加。為了防止外匯儲備中美元部位的比重上昇,中國央行必須賣出美元,轉向其他貨幣,主要是買進歐元。』
人民幣兌美元2月貶值1.4%,中國央行當時賣出人民幣,推動外匯儲備增加471億美元。當月歐元/美元上漲2.3%。
4月30日人民幣兌美元匯率跌至6.2676人民幣,創18個月低點;而歐元則是漲0.4%。
德拉基希望借歐元貶值來對抗通縮,以刺激歐元區經濟。5月8日歐元/美元昇至2年半高點時,德拉基對於歐元強勢更是懮心忡忡,他強調決策官員隨時准備擴大寬松政策。
Englander表示:『中國當局尚未公布第二季度的外儲數據,但我們注意到美元兌人民幣上漲期間,歐元也面臨昇值壓力。而當人民幣表現強勁時,歐元匯率則下滑。』