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北京時間5月22日凌晨2點,美國發布4月美聯儲議息會議紀要。
美聯儲4月FOMC會議紀要:大多數FOMC委員預計幾年內通脹將達到2%。許多委員質疑在工資增長方面短期失業比長期失業更為重要。一些FOMC與會者表示其區域內勞動力市場偏緊,企業表示缺乏工人。一些FOMC與會者表示現在確認經濟持續回到趨勢增長水平上方還為時尚早。少數與會者感覺美聯儲應該使最終加息路徑更加清晰。一些與會者認為弱勢房地產市場可能帶來風險。幾位與會者稱市場波動性低預示著風險。許多與會者表示美聯儲應該就再投資所持資產制定特定計劃,縮減資產負債表。
紀要還顯示:
美聯儲認為在促進就業增長中沒有通脹風險。美聯儲政策決策者在4月討論了貨幣政策正常化,但是並未做出決定。討論這些政策並不意味著貨幣政策必然會很快歸回正常化。FOMC委員預計勞動力市場會逐漸走強。低工資增長被認為是勞動力市場疲軟的證據。許多FOMC與會者表示失業率並沒有完全反映勞動力市場的疲軟。FOMC委員傾向於美聯儲測試更多政策工具,計劃未來會議上進一步評論。美聯儲討論了逆回購,IOER和定期存款計劃。
會議紀要發布之前美國明尼亞波利斯聯儲主席柯薛拉柯塔發表講話稱:
美聯儲未實現通脹目標。通脹要到2018年纔會回到2%的目標。通脹低於目標顯示資源被浪費,這是『經濟中的明顯問題』。在價格水平目標下,美聯儲會讓通脹高於目標以彌補多年低於目標的狀況。價格水平目標會對近期經濟提供潛在支橕。價格水平目標值得各央行嚴肅考慮。
美聯儲喬治稱:如此長的時間維持低利率會帶來後果。
會議紀要發布之後美國明尼亞波利斯聯儲主席柯薛拉柯塔表示:
FOMC還未准備重寫退出策略,不會在下次會議上出現,在物價水平目標下,美聯儲會就希望多快回到2%的目標有一些表示,市場波動小說明存在穩定情緒。美聯儲有政策工具抑制通脹壓力。
隨著完全就業臨近,利率會非常低。我不知道QE是否會在10月或12月份結束,但經濟中存在更多不確定性。在物價水平目標下,利率上昇步伐會更加緩慢。
在被問到不公平問題時,柯薛拉柯塔表示貨幣政策有『分配作用』,貨幣政策推動了住房市場下滑,隨著充分就業臨近,低利率變得不尋常。
美聯儲Williams也表示:最好在債券再投資結束之前加息。清晰溝通短期利率計劃更重要。擔懮在加息前結束債券再投資會顯出鷹派跡象。
最近幾個月的會議紀要都會表示繼續縮減QE,然而本次卻沒有提及,是最大的意外。但會議紀要顯示,美國沒有通脹危險,那麼,對於縮減QE應該是正常現象。會議紀要顯示勞動力市場表現疲軟,FOMC還未准備重寫退出策略,應該是沒有提及的主要原因。
中盈金融研究院分析師:夏春富
2014.05.22