|
||||
原本針對高淨值人羣的“白富美”信託產品,正在以各種方式降低門檻,下嫁屌絲。這些產品圍繞着互聯網金融積極創新,或以低門檻的產品與信託嵌套,或將信託產品拆分轉讓,以低門檻、較高收益,吸引着越來越多的投資者參與。
如“娛樂寶”以100元門檻、7.5%收益吸引了20萬人參與,而陸金所推出門檻1000元、收益6%的產品,也受到追捧。
這些產品是如何實現降門檻的?原本爲高淨值客戶量身訂做的產品是否適合屌絲?中國基金報記者從產品投向、專業人士點評多角度爲投資者解讀該類產品。
互聯網試水嵌套式產品
對於以低門檻的產品與信託嵌套,“娛樂寶”就是代表之一,陸金所推出的1000元門檻產品也類似。業內人士分析,這兩類產品,都是以保險產品爲外衣,其中或多或少嵌套了信託模式。
“娛樂寶”是一款極具娛樂化的產品,100元起售純屌絲化,7%的預期收益又傲視其他相同門檻的產品,因此引發了超20萬人的追捧。而這款產品的實質是,投資國華華瑞1號終身壽險(投資連結型)A款,是國華人壽的一款投資連結型保險。當時媒體報道稱,資金是通過國華人壽設立的投連險產品投向信託項目,再由信託公司投資給電影製作方,以此達到電影製作方的融資目的。應該說,這就是走了一個保險產品嵌套信託產品模式的創新。
一直走在創新前沿的陸金所也有類似產品。目前,陸金所網站首頁有一款“富盈人生”產品的宣傳,存續期92天,預期年化收益率6%,門檻僅1000元,在目前“寶寶們”收益紛紛破“5”的背景下,這也是一個較好的投資標的。
根據該產品的介紹,“富盈人生”(目前5期)是平安養老保險股份有限公司依據保監會要求所設計面向團體和個人發行的養老保障委託管理產品,產品的管理人是平安養老保險股份有限公司,而這款產品投資方向非常廣泛,可以投資於貨幣基金等貨幣類資產、央行票據、銀行定期存款、國債、協議存款、債券、債券回購、債券基金及債券型保險產品、商業銀行理財產品、信貸資產支持證券、信託公司集合資金信託計劃等。從投向上分析,也是可以佈局信託的產品。
一位金融資深人士指出,目前這類創新的路子是,通過保險產品降低門檻,而通過信託或者類信託產品提高收益率,吸引大衆參與。不過,也有人表示,因爲實際投向不清晰,上述產品是否真的投資信託或者類信託產品難以確定。而且這類產品符合監管要求,所公佈收益均是預期收益率,並不能保證收益。
低門檻高收益之路
在金融脫媒、利率市場化背景下,越來越多的低門檻、偏高收益的產品出爐,這既是創新之路,也是市場需求使然。
從金融產品門檻來看,最低的仍然要數公募基金,最低達到1分錢;其次是保險產品,門檻限制較少;券商集合理財產品、銀行理財產品門檻多爲5萬元到10萬元;而信託產品、基金子公司產品、小集合產品的門檻最高,一般是100萬元。從目前固定收益類產品收益率來看,信託產品和類信託產品的收益率偏高,一般在9%左右,要高於低門檻的產品。
正是如此,將“低門檻”和“高收益”結合起來是目前的創新之路。最近信託100網站,以100元門檻起點募集信託產品。雖然監管層認定爲違規,但目前該網站仍有衆多投資者參與,產品也在不斷成立,背後邏輯也是衆籌買信託產品,用100元去獲取9%的預期收益。梧桐理財網推出的梧桐寶也是同一思路,對信託計劃個人收益權進行拆分轉讓,投資門檻從100萬元降至2萬元,也吸引了很多投資者,也證明這類模式的市場空間巨大。
不過,業內也有人對這一做法表現質疑,以“娛樂寶”爲例,雖然是一款投連險,但其中保險的成分非常低,更多是一種理財工具。而對“梧桐寶”,也有人士認爲,將起點爲100萬元起的信託計劃拆分,與這部分人的風險承受能力並不匹配,因爲信託產品主要是高淨值人羣的風險承受能力也比較高,而並不適合中小投資者。、
屌絲應該參與否
這類產品是否值得參與?是屌絲們的疑問。其實無論產品結構如何創新,本質還是一個理財產品,考察的重點仍是這類產品的實際投資領域,這是決定是否能參與的基礎。
“最近兩年金融創新更多是在產品結構上創新,對實際投資領域的創新力度不大。”啓元財富分析師汪鵬表示,投資者若是選擇這類產品,重點是實際投資標的。以最開始信託中的信託(TOT)來看,這類產品誕生的意義更多是繞開了信託產品300萬以下自然投資人不能超過50人的規定,對信託公司來說,也更靈活保證信託產品順利成立,提高項目效率。
不過,目前不少此類理財產品並沒有明確投資投向,如“娛樂寶”在發行時只顯示了投資金融產品的比例,並沒有看出實際投資情況。從這個角度看,投資者重點是考察發行方的資質和風控能力,一般大型互聯網機構和大型金融集團發行的產品可以信賴,而有些小型第三方等機構推出這類產品則需要慎重。
除了考察發行人之外,產品的實際設計模式也值得考慮,目前多數互聯網產品推出的是掛鉤某些優先級的產品,可能安全性較高,而單純以100元起點募集產品去投資一款信託產品,則需要對這一款信託產品有深入研究,需要對產品的交易結構和資金投向瞭解清楚,如還款來源是否可靠、風控措施是否到位。
深圳一位第三方機構人士表示,目前類固定收益信託產品的預期收益率處於歷史高位,對有一定流動性需求且追求穩健收益的投資者來說,如果通過合法的降低門檻去參與是一個不錯的機會。從過去實際運作情況看,類固定收益信託產品的風險收益比要好於同類型的理財產品。不過,他提醒投資者,投資者要選擇自己能看懂的產品,因爲投資的最大風險,不是產品本身的風險,而是投資自己不明白的產品。