作爲基礎產業類集合信託的集中到期年，2014年從年初開始就備受各方關注，全年到期規模高達3309.7億元。據業內人士介紹，該類信託中，剔除礦產類信託產品，其餘皆屬於地方政府性債務融資類信託。渡過較爲平穩的前4個月後，從5月份起到期量陡增，近1400億元作爲地方政府性債務來源的信託兌付潮將洶涌來襲，地方政府償債壓力激增。

　　用益信託網向記者提供的數據顯示，今年全年共有1486只基礎產業類集合信託到期，規模共計約3309.7億元。從廣義上分析，除礦產類之外，包括城市基礎設施建設、交通、能源、文衛等公共服務的產業都屬於政府性債務融資類信託，今年約有1680.53億元到期。與前4個月基本穩定在100億元之內的格局相比，5月份到期規模劇增至近190億元。

　　自5月起，兌付潮來襲，下半年兌付規模基本都維持在高位。9月份將達到波峯，全月將到期90款信託產品，規模高達216.19億元。這一趨勢和野村控股對全年整個信託行業的兌付預測基本一致。野村此前預計今年第三季度中國將發生信託兌付危機。

　　基礎產業類信託作爲主要的信託投資品種，因參與主體基本爲地方國企或融資平臺、包含隱形政府信用，以及用資項目多爲政府支持、有穩定現金流的基礎設施建設等原因，而受到投資者偏愛。

　　公開資料顯示，在今年到期的基礎產業類集合信託之中，共有410只爲狹義的平臺類信託，其中5月份有37只之多，規模高達83.46億。而中融信託一家就獨攬12只，規模高達26 .55億元，分別佔5月份平臺類到期信託的32.4%和31.8%。位列其後的是方正信託、北方信託、中鐵信託和長安信託，分別到期3款、3款、2款和2款，規模分別爲8.06億、7.23億、5.76億和3億元。

　　就發行區域來看，今年5月份到期的平臺信託主要集中在中東部的沿海地區。其中，江蘇省以15只拔得頭籌，到期規模高達44.6億元。位居其後的是天津和內蒙古，到期只數均爲4只，到期 規模 分別 是8 .23億和6.99億元。

　　2014年之所以成爲信託兌付高峯年，這要追溯到2年前。“2012年地方政府因融資平臺限制和土地財政吃緊而催生大量融資需求，信託成爲地方政府融資的一個重要渠道。”用益信託工作室研究員帥國讓日前對記者表示“一般來說，集合類信託平均期限在1.5至2年左右，因此這些產品在今年迎來集中兌付期。”

　　中央財經大學地方財政投融資研究所所長溫來成也告訴記者：“2014年是地方政府通過信託融資的償債高峯期。”

　　“地方融資需求比較大，在銀行貸款受到約束後，地方融資平臺就採用別的方法代替。”溫來成告訴記者“從審計署2013年底公開的審計結果看，除銀行貸款外，BT、發行債券的規模比較大，接下來纔是信託。”

　　截至2013年6月底，地方負有償還責任的政府性債務中高達7620.33億元源於信託融資，負有擔保責任的債務有2527 .33億元來源於信託融資，此外還有4104.67億元政府可能承擔一定救助責任的債務源於信託融資。

　　重慶市全市各級政府負有償還責任的債務3575.09億元。信託融資成爲僅次於銀行貸款的第二大債務來源，高達604.77億元。天津市第二大債務來源也是信託融資。對浙江省、江蘇省、河南省而言，信託融資均是其政府負有償還責任債務的第三大來源。債務水平分別高達780.74億元、773.39億元和424.30億元。

　　公開資料顯示，僅在2012年4至5月份，包括中融、國元、中鐵等多家信託公司發行了超過40款地方融資平臺類信託產品，其中單個產品規模最高的接近5億。“這些產品的銷售狀況很好，動輒3億至4億元的產品一般1個月可以預購完。”帥國讓對記者說。

　　他進一步指出，地方融資平臺發行城投債需要滿足較高的要求，一般的融資平臺可能難以達到發債要求。雖然信託產品利率最高能達到15%左右，成本很高，但在地方政府資金缺口比較大的時候，可能傾向於採取信託融資進行填補。相比銀行貸款、債券等融資方式，信託融資帶來的風險更大。

　　不過，某信託業內人士在接受記者採訪時表示，下半年不太可能發生系統性風險。

　　上述人士告訴記者，作爲信政合作的風向標，基建信託在今年地方政府面臨較大償債壓力的背景下明顯“縮水”。據信託業協會數據，2013年基礎產業信託 新增 金額 增速 較2 0 1 2年的104.27%下降了近八成，鑑於基建信託的投融資主體特徵，地方融資平臺信託違約產生的風險、危害和影響恐難以估量，政府可能會盡量避免地方政府融資平臺發生違約。