|
||||
在大多數併購案例的交易買、賣雙方中,都可以看到VC/PE的身影
最新發布的“新國九條”中,併購無疑是被解讀最多次數的關鍵詞之一,而在“新國九條”出臺之前的兩市上市公司們,已然用行動證明了對併購的熱愛。
據數據統計顯示,截止到目前,兩市共有400份關於併購的預案發布,已披露的併購案涉及金額則顯示,這400份併購案,牽扯到的總金額約爲2004億元。
在這些併購案中,按金額排序可知,來自房地產開發業公司的併購,仍然顯得十分“土豪”。此外,礦業、能源、電影娛樂等行業的併購案,則佔據着可觀的份額。
VC/PE分享併購盛宴
在上述400個併購案例中,據《證券日報》記者統計,有32個併購案例涉及的金額達到或超過10億元,這其中,房地產、能源所佔份額較大。
不過,雖然這400份併購案例牽扯到的行業衆多、標的公司也是五花八門,但在這些公司中,VC/PE們卻是個龐大的隊伍。數據顯示,在交易買、賣雙方中,大多數併購案例中都可以看到VC/PE的身影。
對於這種狀況,清科研究中心在5月13日發佈的《2014年PE退出策略報告》中可以窺見行業發展的一些軌跡:從退出方式上來看,根據不完全統計,2009年至2013年五年間共發生退出案例2245筆,IPO退出1433筆,佔比63.8%,併購退出275筆,股權轉讓277筆,回購退出177筆,清算退出8筆,其他方式退出75筆。從數據不難看出,在我國,股權投資機構退出的主要渠道就是IPO,特別是2009年創業板推出後,我國境內股權投資機構數量大幅增長,並且IPO退出熱潮涌動,而併購、股權轉讓、回購等方式退出案例較少。伴隨着2013年A股市場IPO暫停長達一年多,以IPO退出爲主的現象發生了轉變,催生出了多元化的退出渠道,併購退出在退出市場的地位得到了提升。從項目階段來看,通過IPO方式退出的項目均處於成熟期,而併購和股權轉讓多爲早期項目退出時選擇的退出方式。
傳統零售併購或將增多
行業狀況來看,TMT行業、娛樂等依舊是併購的熱門行業。不過,最近幾日,步步高發布公告,擬收購南城百貨的事項,使得傳統零售企業的併購在行業內掀起了討論的小高潮。而從數據來看,今年以來,有多家零售企業發佈了併購的預案。
對於這種狀況,中國連鎖經營協會祕書長裴亮在接受《證券日報》採訪時介紹,未來傳統零售業的併購案會越來越多:“在我們針對連鎖百強企業的統計數據中,近幾年來,零售企業的銷售增速在放緩,但相對應的成本增加卻越來越多。在前期環境好企業掙錢容易的時候,可能這種現象不突出,在未來,一些贏利不如以前的企業,會選擇以併購或其它形式的方法退出(行業),而在目前的行業狀態下,併購企業的估值也會比較低。”
“優勢企業是不會停止擴張的步伐的,無論是採用內伸還是外延的方式,發展的態勢不會改變,近幾年來,協會對企業呼籲的最多的並不是大家要做電商,而是要在企業經營的效率和效益上下功夫,包括商品經營的能力。電商對傳統零售業的衝擊,原因有很多,包括資本的逐利等,但是,傳統零售企業發展的核心在於如果實體零售企業在供應鏈上能有好的效率,比如特色商品的打造、顧客服務和體驗的做到位等,並不會在競爭中輸給電商,實體也有電商無法取代的優勢。”裴亮認爲,併購可以實現協同效應,使企業之間優勢互補。