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定向降准雖然坐實,貨幣政策卻難言轉向寬松。昨日,央行在公開市場上進行了規模為850億元的正回購操作。至此,本周公開市場共計實現淨回籠20億元。此外,由於本周有400億元國庫現金定存到期,也就是說,全周市場共計被『抽水』420億元,與上周淨回籠規模相當。分析人士指出,從調節流動性總量的角度來看,央行立場並未轉向寬松。
昨日,央行在公開市場上以利率招標方式開展了一期正回購操作,期限為28天,操作總量共計850億元,中標利率為4.00%,持平於前期。同花順iFinD的數據顯示,昨日公開市場上由於有1830億元的到期正回購,也就是說,加上周二的1000億元正回購,全周實現淨回籠20億元。
受到存款准備金例行補繳的影響,昨日短期資金利率全線大幅上行。中國貨幣網的數據顯示,昨日上海銀行間同業拆放利率(SHIBOR)隔夜品種漲34個基點(BP)至2.303%,7天和14天品種上行幅度更是超過40BP,分別報3.521%和4.147%。
分析人士指出,本周落實的定向降准使得市場對於貨幣政策全面轉向的預期落空。央行在公開市場上仍然堅持回籠流動性,並且正回購利率也維持在相對高位,顯示在通過定向微調穩增長的背景下,央行並未放棄調結構、去產能的努力。
對於未來資金面,國信證券認為是趨於寬松的,未來依然可以看到來自於公開市場層面的暖意,這將促使整體利率曲線繼續下移,特別是中長期利率。
不過,申銀萬國分析師指出,如果公開市場依舊保持著正回購利率3.8%/4%不變,則不管近期的發行量/品種出現多少數百億微調,至少還是說明央行的真正態度沒有變,那麼此前市場對『寬貨幣』過度樂觀預期就需要進行修正。如果央行沒開始真正趨勢放松,考慮從本周開始到五六月份,資金總量會一直是以季節性流出為主,後期資金還是難免會緊起來。(記者周宇寧)