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回顧2013年,壽險總算否極泰來,而產險仍有綜合成本率居高不下的隱懮。2013年還是保險資管行業的春天,行業投資收益率整體獲得提昇。
近日,在A股(或A+H股)四大上市保險公司,外加單獨在H股上市的中國人保、中國太平先後披露了2013年年報。盡管各家表現不一,但是總體來看,無論是保費收入還是投資表現,在2011年、2012年經歷了兩個寒冬之後,2013年總算是否極泰來,一定意義上迎來春天的『復蘇』。
結構調整助推壽險回暖
2010年『銀保新政』後,壽險公司之前嚴重依賴的『半壁江山』銀保渠道業務應聲下跌,壽險業也因此在此後的2011年和2012年跌入谷底,經過兩年的戰略調整後,2013年的壽險業終於迎來回暖。
據6家上市險企年報披露統計,2013年六大上市險企的壽險業務全年實現保費收入總額8815.9億元。其中,中國人壽實現保費收入3248億元,同比增長0.8%;新華保險實現保費收入1036億元,同比增長6.1%;平安人壽實現保費收入2193億元,增長10%;太平洋壽險保費收入951億元,增長1.8%;人保壽險實現保費收入869.4億元,同比增長11.5%;太平人壽實現保費收入518.5億元,同比增加42%。
其中,個險新單保費增長、續期保費增長、資產支持類保單和短期型理財產品的推行是主要原因。不過,雖然個險渠道結構有了明顯改善,但從渠道增員來看,除了平安人壽和太平洋壽險營銷員數量分別增長8.6%和4.4%外,中國人壽和新華保險分別下降了5.8%和1.5%,情況仍不甚理想。
產險成本壓力居高不下
與壽險的回暖相比,產險形勢卻不容樂觀,綜合成本率居高成為夢魘。其中,平安財險2013年的綜合成本率為97.3%,比2012年提高了2個百分點,而太保產險的綜合成本率更是提高3.7個百分點達到99.5%。
與壽險不同,財產險對於成本的變化非常敏感,同時在控制成本支出方面也面臨更多的不確定性。2013年產險成本率上昇主要原因在於去年下半年自然災害較多,導致賠付支出增加,同時競爭日益激烈的車險市場掀起的價格戰也是重要因素。
中國太保財產險公司董事長兼總經理吳宗敏在中國太保的業績發布會上也說,整個行業的盈利空間將會進一步收窄,2014年依然不樂觀。
未來,產險公司應該更多關注責任險、信用險等非車險業務,以平衡產險總體的規模與利潤。
行業投資收益率昇至5.04%
2014年保監會披露的數據顯示,2013年全行業實現投資收益3658.3億元,收益率5.04%,較2012年的3.39%提高1.65個百分點,是近4年來的最好水平。
據各險企年報來看,中國人保、中國人壽、中國平安、新華保險、中國太保、中國太平2013年總投資收益率分別為5.2%、4.86%、5.1%、 4.8%、5.0%、5.1%。
事實上,隨著2012年下半年保險投資新政密集出臺以來,保險資金投資渠道在這兩年獲得大幅擴寬,政策松綁為保險資管行業帶來『春天』。
其中,以非標資產為代表的其他投資在保險投資資產中的佔比顯著提昇。據華寶證券研究所《中國金融產品年報》(2014版)顯示,截至2013年底,保險資金投資以非標資產為代表的其他投資資產佔比達到16.9%,而同年4月該比例僅為11.25%,增長5.65個百分點左右,佔比顯著提昇,極大地分享了利率市場化收益。在以非標資產為代表的新增投資渠道中,集合資金信托計劃(查詢信托產品)、基礎設施債權投資計劃等金融產品較受險資青睞,配置比例不斷提昇。
最後值得注意的一點是,在各家險企年報中,一個不容忽視的共同問題是退保規模的攀昇。據統計,四家上市險企2013年總退保金高達1210.15億元,較2012年的764億元上漲58.22%。其中,銀保渠道是高發區。一向倚重銀保渠道的國壽退保金額最多,達648.63億元,同比增長59.2%,其退保率為3.86%。該公司解釋稱,主要原因是各類銀行理財產品衝擊,使部分銀保業務退保增加。