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上海證券『委身』國泰君安:
作價60億元有據可循
一位財務學教授分析稱,此次交易很可能采用賬面清算價值法
自本月初國泰君安擬並購上海證券的消息傳出,相關猜測源源不斷。在價格這個重要問題上,先後有60億元和不超40億元等多種說法。
60億和40億,高達20億的價差,到底哪個報價更加合理?國泰君安此番收購上海證券,是否僅僅意在上市清障?而8年前這兩家上海本地券商的首次碰頭即『不歡而散』,背後又埋藏著哪些不為人知的原因?
2006年首談並購擱淺:
或另有隱情
事實上,在此次國泰君安聯姻上海證券之前,上海證券先後歷經了平安證券、上海聯合投資、交銀國際信托等多個收購方的『邀約』。本次的收購方國泰君安實際早在2006年就對上海證券拋出『橄欖枝』,不過當時的談判卻『無果而終』。
根據此前本報記者掌握的上海證券內部人士消息,當時的並購失敗主要是由於『一參一控』政策推出不久,各方對其執行力度拿捏不准導致的。
不過,關於8年以前兩方的首次並購談判,其中或許另有更多隱情。
2006年前後,長江證券、東北證券等一系列券商頻頻『借殼上市』。當時,大眾交通參股國泰君安約2.5%的股份,而國泰君安在二級市場持續購入的大眾交通股份已達近20%,與大眾交通的第一大股東大眾公用20.76%的持股比例相差無幾,具備與廣發證券『借殼』延邊公路上市極為相似的條件。
當時業內人士認為,國泰君安借殼大眾交通上市將『一觸即發』。而國泰君安和上海證券首次合作『擱淺』背後的隱情,或許就是國泰君安已經謀劃布局『借殼』推行上市計劃,所以一直忙於尋找合適的『殼』助力上市,對上海證券資產的興趣減弱,更無暇顧及並購上海證券的事宜。