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據經濟之聲《央廣財經評論》報道,全球新興經濟體金融市場,上周經歷了今年以來最慘淡的一周。土耳其裡拉上周五跌到了創記錄的低位,阿根廷比索兌美元匯率暴跌13.2%,單日跌幅創12年來新高。俄羅斯盧布、南非蘭特也創下了數年來的新低。新興市場的領導人們開始采取行動,試圖緩解外界的懮慮,避免引發更大范圍的市場動蕩。
數據顯示:投資者們正在逃離,今年以來新興市場股票基金已出現40億美元的資金淨流出。截至1月22日的一周裡,就有24億美元的資金流出。
目前,新興市場的局勢有進一步蔓延的趨勢。新興市場貨幣的下跌潮,已從此前有巨額經常賬戶赤字的脆弱國家,有向韓國和波蘭這樣相對健康的經濟體蔓延的趨勢。歐洲的股市也受到了波及。
有人開始擔心新興經濟體的運行情況。在瑞士達沃斯剛剛閉幕的世界經濟論壇上,中國及新興經濟體依然是論壇關注的熱門話題。人們在對中國等發展中經濟體增速趨緩表示關注的同時,認為新興經濟體仍然是全球經濟發展的主要驅動力。
高盛總裁布蘭克費恩就表示,從長期看,他將『看多而不是看衰』新興市場。中國投資有限責任公司總經理高西慶認為:盡管質疑聲不斷,但從歷史和長遠的角度來看,新興市場一直是向上發展的,新興國家和地區有著特有的後發優勢。
全球新興經濟體金融市場上周經歷了今年來最慘淡的一周。土耳其裡拉上周五跌到了創記錄的低位,阿根廷比索兌美元匯率的單日跌幅創12年來新高。俄羅斯盧布、南非蘭特也創下了數年來的新低。什麼原因導致了新興市場貨幣經歷五年來最慘烈的拋售?
經濟之聲特約評論員、清華大學中國與世界經濟研究中心研究員袁鋼明表示,新興市場貨幣這一年的波動很大程度上跟金融危機之後經濟恢復的不太穩定有很大關系,也跟本國政策搖擺不定或者是大起大落有很大關系。新興經濟體國家的經濟復蘇還比較脆弱,受到金融危機衝擊之後的重傷還沒有完全療養好。同時,新興經濟體國家在金融危機之後采取的政策不穩定,比如說為了恢復經濟采取了大規模的刺激政策,激勵過後又出現一些波動性的下降,這種下降對本國經濟造成了一些打擊,就會造成過度依賴外資流入或美元等,美元一波動就會抽逃,就會影響本國脆弱的政策和脆弱的經濟。
目前新興市場的局勢有進一步蔓延的趨勢。新興市場貨幣的下跌潮,已從此前有巨額經常賬戶赤字的脆弱國家,向韓國和波蘭這樣相對健康的經濟體蔓延的趨勢,歐洲的股市也受到波及。新興市場貨幣的下跌潮,對新興經濟體經濟將產生怎樣的影響?
袁鋼明認為新興市場貨幣的下跌潮不至於太嚴重,因為新興經濟體國家分化也很厲害,比如說金磚國家相對會穩定一點。另一方面,新興經濟體國家政策本身有很大的問題,但總的來說新興經濟體國家沒有過度衍生貨幣市場,過度金融衝擊根本活動,所以新興國家這些問題本質上還是一種傳統經濟的波動性問題,只要它的貨幣政策或者各種政策回歸穩定,問題不是很大,不會像歐美國家爆發金融危機那麼嚴重。
剛剛結束的瑞士達沃斯世界經濟論壇上,大家對於中國等新興經濟的未來走向,無論是樂觀還是擔懮,但有這樣一個基本的共識:就是新興經濟體增速雖然放緩,但仍是全球經濟增長的主要驅動力。
袁鋼明對此觀點表示同意,因為新興經濟體國家實際上是上一次國際金融危機中,受衝擊比較小的國家,這說明新興國家還沒有完全被國際金融危機或者資本投資市場所裹脅,所以只要新興經濟體國家不繼續陷入過深的資本投機市場中,新興國家按照自己的政策,還能夠穩定的恢復。何況現在新興經濟體國家經過波動之後,已經進入一個由低谷慢慢再次重新回昇的過程,可以慢慢復蘇起來。
在樂觀的同時我們對一些現象也需要注意,比如說一些在華投資的外資企業的資金開始慢慢離開中國,甚至把投資的方向重新放回到發達經濟體,對於這樣一個資金外流的趨勢,或者說資金在華淘金的熱情不再像以前那麼高漲的趨勢,怎麼來看?
袁鋼明認為這是一個短期波動,跟美聯儲退出QE有很大關系。QE退出,投資又重新回流美國,這是一種短期的變化,不是長期的變化,因為從長期來看,發達資本體富裕國家還會繼續向發展中國家投資。從長期趨勢來看,資本從發展中國家抽出的情況不會延續下去,可能只是一個短暫的變動而已。
在前30年,中國在全世界范圍內有很多投資優勢,比如土地價格優勢、環境成本優勢、人力資本優勢,而且外資來中國還可以獲得超國民待遇。目前中國的整體優勢感覺在慢慢縮小,未來來看,中國在世界范圍內競爭或者吸引各國投資,真正的優勢或核心競爭力是什麼?
袁鋼明指出,中國現在其實已經開始改變,隨著發展水平的提高,工資成本提高,包括我們自己的資本實力增強、技術水平提高,中國的比較優勢開始改變,從過去低勞動成本,過多使用勞動力優勢的生產方式,逐漸改變成資本力度,技術水平。雖然一些低勞動成本的外資投資開始從中國轉移向更低成本的地區,比如說亞洲一些其他國家,但是中國一些高水平制造業開始發展,高資本、高技術水平的生產優勢開始體現出來,朝這個方向發展可能是中國未來一個更好的趨勢。中國的優勢逐漸從低成本勞動力轉向具有一定知識含量、資本密集度的制造業方向,這更符合中國未來的發展優勢。