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分析認爲,在美聯儲縮減QE規模預期逐漸增強的背景下,黃金資產遭受機構投資者持續瘋狂拋售。如今,“轉向燈”正式開啓,拋售勢頭將更加強勁,至少短時間內無法逆轉。對於後市,多數預測認爲每盎司黃金價格或集中在1100美元至1200美元區間。
自美聯儲宣佈縮減QE的那一刻起,貴金屬即開啓暴跌行情。近一週來,國際金價在上週四觸及半年來最低的每盎司1185.10美元之後,已小幅回彈至每盎司1200美元關口上方。儘管價格有所企穩,但據初步統計,從年初的近1700美元一路下挫至1200美元,跌幅近30%,與2011年9月6日創下的每盎司1923.20美元的歷史最高水平相比,累計縮水超過60%。如果年前沒能走出明顯的調漲行情,國際金價有可能錄得32年來最大年度跌幅。分析認爲,在美聯儲縮減QE規模預期逐漸增強的背景下,黃金資產遭受機構投資者持續瘋狂拋售。如今,“轉向燈”正式開啓,拋售勢頭將更加強勁,至少短時間內無法逆轉。對於後市,多數預測認爲每盎司黃金價格或集中在1100美元至1200美元區間。
2013年,大宗商品市場表現乏善可陳,除能源價格高位振盪外,工業金屬、貴金屬和農產品均呈下行走勢。而在這幾大板塊中,貴金屬板塊絕對是“重災區”。巴克萊資本提供的數據顯示,今年前11個月,貴金屬板塊管理資產價值較去年同期下降了780億美元。同時,全球最大黃金上市交易基金(ETF)———SPDRGoldTrust持倉單月下降大約26噸,整體持倉跌至近4年最低水平。截至26日下午3時許,歐美市場整體交易比較清淡,國際金價窄幅振盪於每盎司1205美元左右;國內金價則繼續下探,上海黃金交易所的基礎金價從前一日的每克238元跌至每克235元。
分析指出,暴跌行情凸顯出投資者對黃金的信心嚴重不足,這主要受到美國貨幣政策的影響。今年6月,美聯儲主席伯南克首次明確了QE退出時間表,致使投資者心理開始發生變化。經過近半年的醞釀,美聯儲終於在本年度最後一次聯邦公開市場操作委員會(FOMC)會議上拉開了貨幣政策轉向的序幕。伴隨着貨幣政策迴歸常態,美元趨勢性走強已經奠定,大宗商品市場更加一蹶不振,黃金自然難逃厄運。
在金融屬性淡去的同時,基本面和供求關係也影響到黃金的走勢。今年以來,以美、歐、日爲代表的發達經濟體復甦態勢明顯改善,全球經濟呈現持續溫和復甦態勢。受高新技術、房地產以及頁岩氣革命等因素拉動,美國經濟呈現出實質性復甦的跡象,加之財政風險的化解,使得復甦態勢更爲穩固。在“安倍經濟學”的刺激下,日本經濟呈現極強的政策性復甦特點。
同時,受益於日元貶值,日本股市強勢上漲,民衆投資熱情高漲,由此帶動個人消費和非製造業的回升。在歐洲,核心國與邊緣國家的差距也在縮小,歐元區經濟逐步擺脫衰退,呈現週期性復甦態勢。特別是下半年以來,投資者信心逐漸恢復,國際資本開始大量涌入歐洲,加速了經濟的週期性復甦。對於新興市場國家而言,雖然面臨內憂外患難題,但多數國家依舊保持着較快的經濟增速。種種跡象表明,全球經濟正在走向明朗,而基本面好轉令投資者風險偏好情緒回升,打壓黃金的避險需求。
對於未來走勢,多數預期普遍看跌。近期,國際投行相繼調低了2014年的黃金價格預期,其中,花旗集團調低最新一期的金價預期爲1250美元。而在此之前,高盛認爲2013年末至2014年的低點應在1050美元附近位置,被業內人士認同,因爲該位置與全球採礦業的成本價吻合。瑞銀集團認爲未來3個月黃金的目標價位會進一步跌向1100美元一線。澳新銀行更是將2014年的金價預期由1400美元的高位下調至1269美元。
同樣值得注意的是,近期的全球範圍內的黃金需求也呈現初步反彈的跡象。12月20日,頻頻減倉的ETF基金曾少量增持黃金,與此同時,歐美市場上也傳出摩根大通客戶託管黃金(EligibleGold)庫存在持續上升,已達到120萬盎司(約合34噸)。據多家外媒報道,中國內地今年從香港進口的黃金數量多次創下新高。另有國外媒體稱,量子基金聯合創始人、著名投資人吉姆·羅傑斯(JimRogers)雖購買了與黃金走勢相反的對衝類衍生品,但目前依舊保持了其持有的黃金。由此可見羅傑斯對未來金價走勢或多或少持有樂觀態度。此外,世界黃金協會(WGC)在最新發布的《世界各國官方黃金變化》報告中也稱,儘管2013年國際金價接連跳水,多個國家的央行依然提高了黃金儲備量,其中俄羅斯、土耳其央行前8個月連續多月購金,顯示了在地區局勢較爲動盪的情況下對黃金保值作用的看重。於是,也有分析人士認爲,這或許傳遞出其在黃金價格低點調整倉位、等待反彈的信號。