本週四A股大跌，截至收盤，滬綜指跌1.58%至2073.10點，深綜指跌1.75%至1032.60點，中小板綜指跌1.80%至5977.16點，創業板指跌1.46%至1269.54點，各分類股指成交皆有放大。

　　從盤面看，銀行、地產、煤炭、有色等權重股全線壓低，其中有發行“可轉股優先股”嫌疑的權重股跌幅特別明顯。小市值個股表現也不如前兩天強勁，市場缺少支撐力量，最終所有股指齊齊下跌。

　　這次公佈的優先股規則允許“一部分”公司所發行的優先股可在三年後轉普通股，或者說並非所有優先股均可轉成普通股。投資者有理由懷疑那些手眼通天的公司，所以這其中以“中”字頭股票最爲可疑。正因這個緣故，凡帶有“中”字的公司，或雖然名字中沒有“中”但實質上是大國企的公司，昨股價下跌尤其明顯。

　　昌九生化再度出現20%的波幅，由跌停拉至漲停，這非但不能使投資者信心提升，反而會使理性的投資者信心幾乎被摧毀殆盡。連續兩天出現20%的波幅，這個股票中莊家翻手爲雲，覆手爲雨，直讓監管層下不了臺，所以投資者最好悠着點，不要不明就裏地就去趕這趟渾水。

　　股指剛剛有所企穩，市場情緒即大幅升溫，有說大牛市的，又說明年再現“5·19”行情的。然而筆者懷疑這可能是下跌徵兆，昨日筆者猜測央行可能不會再推逆回購，並猜測在這種情況下股指有可能下跌。

　　不過，昨日臨收盤時似乎資金面有所好轉，市場拆借利率短期內急速回落，所以很難知道是否央行在午後有動作。筆者之所以猜測央行不會連續推出逆回購，是因爲如果央行這次再像6月底7月初那樣，由緊縮急劇轉向寬鬆，那麼就會強化市場“會哭的孩子有奶吃”的心態，這將使未來“去槓桿化”任務完成遙遙無期；央行如果這回再一次不能堅守緊縮態度，未來再想去“擠壓”那些高負債的企業及金融機構，屆時根本無人會信。

　　逆回購信號意義太濃，未來央行即使想適度緩解市場流動性，也會使用其他“不太顯眼”、“不太惹人注意”的工具，如上週後3天的SLO等。不過，筆者個人仍贊成逆回購，如果央行一定要鬆動的話。

　　今日投資者可先看看資金價格水平，然後調整策略。雖然這麼去操作可能會慢上一拍，但總好過不聞不問。假如央行沒實施逆回購，卻通過其他次要工具大量釋放出流動性，那麼今日股指可能會有向好表現。

　　建議今日投資者不再殺跌，倉位輕的可考慮逢低去接些貨，品種上建議以深市超跌個股爲主，儘量少碰創業板。未來A股早晚會見到中長線大底，而其中最後一波殺跌往往會是目前高高在上的小盤股，其契機極有可能是創業板、中小板大幅擴容及新三板大幅擴容。