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在週三股指全面反彈後,今日股指再度陷入兌現狂潮當中,市場資金面壓力依然較大。全天來看,房地產、電子信息兩板塊成爲全天資金賣出幅度最大的羣體,此外,化工化纖、農業農藥、券商等板塊繼續維持資金流出,33家主力資金淨流出的板塊中,有多達26家板塊主力資金淨流出超過1億元。
而銀行、地產兩大一線權重繼續走弱讓市場雪上加霜。多數投資者對銀行低估值修復行情的期望正在落空。
我們認爲銀行目前不斷被市場做空一方面是資金壓力的結果,另一方面則是深層次原因,一是銀行業正在發生深層次的變革,最主要的問題是互聯網金融在利率市場化的背景下佔到先機,資金流正在悄然發生變化。餘額寶、活期寶等諸多金融產品吸引了眼球和資金,銀行攬儲的吸引力較之前有所下降,部分銀行創新之舉社區銀行業被暫停。二是在資金價格高企的背景下,銀行利差水平將收窄,這直接影響銀行利潤。三是地方債規模擴大,銀行脫不了干係,風險敞口擴大,未來覈銷壞賬和提高撥備的壓力大,最終導致盈利能力下降。當然,銀行股再弱,還沒有到崩潰的時候,因爲基本面目前還是相對健康的,所以銀行股後期會逐步修復。
總體來看,12月最後一週銀行間資金總體緊張,各方資金以結算爲主,增量相對比較少。新的一年開始後,需要關注新股發行進度,以及市場制度方面的完善,因爲以上因素對於資金面的引導非常重要,這也決定本次大盤築底後如出現階段反彈的反彈動能。(黃偉)