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新三板擴圍至全國,不僅爲PE等機構提供了新的退出渠道,也爲資產管理領域打造了新的增量市場,公募基金子公司有望發力這一新的藍海市場。
德同資本合夥人王軍鋒在接受上證報記者採訪時表示,新三板正式擴圍至全國,對於PE機構來講,一方面解決了其投資在規定時期內的退出問題,另一方面,由於新三板提供了新的投融資平臺,一些企業對PE機構依賴性有望下降。
磐霖資本主管合夥人、執行董事李宇輝認爲,傳統上,VC、PE以IPO和併購爲主要退出方式,但國內A股上市面臨着門檻較高、審批時間較長以及上市成本較高等問題,導致中小企業尤其是一些新興行業民營的中小企業短期內上市艱難,擴容的新三板是有效解決上述問題的方法之一。
不過,有市場機構認爲,新三板當前比較薄弱的地方在於企業的信息披露方面。王軍鋒也認爲,新三板需要掛牌企業信息披露準確、充分,這是市場存在發展的基石,對新三板及掛牌企業來講是一個很大的挑戰。
他同時指出,我國經濟的發展需要整體商業環境的改善,企業成長模式的轉變,此前企業都是靠內生性、自我積累式增長,缺乏融資渠道,企業與資本市場沒有對接窗口,新三板擴圍後,有望開啓企業新的成長模式,對於經濟發展方式轉型有很大的促進作用。不過,這也需要企業權衡利弊,自主決定是否在新三板掛牌。
李宇輝也認爲,新三板是有利於私募股權投資行業的。目前來看,一部分VC、PE在積極介入新三板潛在掛牌企業的投資,甚至專門募集了投資該類企業的基金;另一部分VC、PE則呈觀望態度,希望擴容後的新三板在經歷了初期的波動後再介入到該類企業的投資中,以期規避早期的制度性風險。
不僅如此,新三板擴圍不僅爲PE等機構提供了新的退出渠道,也爲資產管理領域打造新的增量市場,公募基金子公司有望發力這一新的藍海市場。
興業全球基金認爲,對於公募基金而言,將新三板業務放在子公司發展更爲可行,子公司既能背靠母公司具有優勢的權益類投研能力,又能依照目前主板公司已經成熟的資本運作套路在新三板企業中複製,同時自身的機制又兼具公募基金的規範性和子公司的靈活性,應該能夠在新三板的大發展中找到商機。同時,子公司在開發客戶的過程中要格外注意銷售適用性安排,確保此類較高風險產品只銷售給合適的高風險投資者。
招商基金同樣認爲,新三板擴圍將帶給基金子公司更多的市場機會,業務發展空間更爲廣闊,基金子公司可以大力開展以新三板上市企業爲依託的主動管理業務和其他管理業務。同時,也可以在融資方案設計和主動管理方面將不斷創新,在PE基金、結構化定增、項目融資等業務領域將有所作爲。