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本周滬深股市呈現較為明顯的整理特征。周二滬市綜合指數(1929.70,-25.580,-1.31%)的振幅只有19點,而在前一個交易日十分活躍的創業板(355.00,0.000,0.00%),周二也偃旗息鼓,小幅下跌了0.79%。無論多方還是空方,在操作上均十分謹慎。
出現這種狀況也不難理解,一個多星期了,人們都在解讀新的新股發行制度,從中發現了將要進行的巨大變革。而在肯定這種變革對於市場發展有著積極作用的同時,也不可能不顧及其對短期行情的影響。核心問題在於,面對行將到來的擴容高潮,市場是否有足夠的資金來承接?進一步說,市場能不能在這過程中發揮主導性作用呢?顯然,在這些問題上,投資者中還是存在不同看法的。這也就決定了在股指大幅震蕩以後,由於缺乏明確的方向感,人們迅速降低操作頻率,重歸觀望狀態。其實,在上周末時,股市已出現了這種局面,只是當時股指期貨還比較強悍,使得人們對於行情還寄予了一定的期望。最近幾個交易日中,每天先開盤的股指期貨也的確走得不錯,並且對於現貨保持了全面昇水的態勢。只是,現貨市場相對較弱,以致最後期指也被股指所拖累。
從某種角度來說,發行新股的壓力仍然存在,大盤還不能說已經不再在乎新股的發行了。於是,市場就又回到了原先的波動區間。那些因為新股開閘時間表落地而以為“大牛市”來了,或者因為同樣的原因卻極度看淡後市的觀點,之所以不能成立,原因也就在此。
此外,人們也看到,最近一段時間,市場外部多空因素也是交織得比較厲害的,通脹回落固然讓人欣喜,但生產者價格指數持續走低,也令人擔懮實體經濟所遇到的困難。盡管有關國企改革等方面的動靜並不小,在市場上也能夠尋找到相應的熱點,但總體來說強度不夠。所以,從11月下旬以來,盤面上板塊與個股行情相對有點清淡。再加上現在投資者更加關注新股實際發行所帶來的影響,因此這階段的股市就只能是延續整理了。以往,每到年底的時候,很多人會有意識地進行“冬播”,股市也就隨之出現翹尾反彈。但今年的情況可能比較特殊,投資者還不敢主動建倉。這樣一來,年底行情自然就平淡多了。從現在來看,年線收陰的可能性還是不能絕對排除的。