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IPO注冊制尚難實施?
繼十八屆三中全會通過《中共中央關於全面深化改革若乾重大問題的決定》,指明IPO改革選取注冊制方向之後,注冊制成為近段市場熱議的話題。
姜培興坦言,注冊制體現了監管理念、審核理念的重大變化,帶來的是對投行效率的大幅度提昇,但同時對中介機構也形成一個很重要的考驗,對監管機構也是重大考驗,總體對投行的業務模式和競爭格局會帶來很大影響。
但姜培興直言,根據目前的情況,再融資等可以隨時實施,而對於IPO來說,情況還很復雜,實施注冊制恐怕還要再等上2?3年。
他之所以這麼認為,一方面是源自目前國內中介機構的執業質量。
“根據我們中國的同行來說,目前的現實還是有差距,不少中介機構在過去的一段時間內,由於保薦出現了很多問題,包括律師和會計師,大家共同把握住一個所謂‘中介機構的責任’,這是市場非常重要的基礎。”
另一方面,就是投資者的成熟程度。我國內地資本市場經過了20多年的發展,投資者尤其是機構投資者的隊伍不斷壯大,但市場上發生的一些熱點問題,有一些還是明顯反映出投資者成熟度的欠缺。
“我特別期盼業界和中國證監會共同努力,能夠讓注冊制在中國資本市場實現,讓投行成為更高效率的投行,為中國的經濟發展做出貢獻。”姜培興表示。
據其透露,從今年年初以來,公司在做的一項工作就是股東方德意志銀行股東對公司的團隊帶動。“這主要體現在‘行業能力’方面,我們希望股東方能給公司帶來促進,雖然目前效果還不是很明顯。這個促進主要是對行業的理解,比如說對能源、電力、金融、制造、醫藥等,這是一個長期工程。”
毫無疑問,2013年的並購市場是大踏步發展的一年,數量和成交金額方面不僅頻創新高,而且在10月8日上市公司並購重組分道制審核方案正式實施後,所謂的並購快速通道也成為了市場熱議的話題。
而姜培興對這一做法本身持保留意見。“因為並購業務本身,這種其實是不應該的。我們以前很多業務都有試點,然後開放,是采取了一些監管的辦法。而這個制度則是帶有一些歧視性色彩,這不利於更加競爭化的格局,這個辦法的時間比較短,很多指標也是很不科學的。”