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盤面觀察:
本周大盤整體呈現衝高震蕩走勢。周一在三中全會《決定“正文披露後,市場做多熱情被激發,無論是小盤股,還是大盤股出現齊漲。當日大盤拉出大陽線。隨後四日,大盤在高位強勢震蕩整理。盤中板塊更是熱點紛呈,其中軍工航天漲幅喜人,其他TM、互聯金融T以及文娛板塊也輪番反彈。大盤板塊中券商、保險表現也可圈可點。唯有地產、銀行表現較弱。這也是拖累大盤後幾日踟躕不前的一個因素。最終,大盤仍收出價昇量增的周陽線。
後市展望:
本周最受市場關注的重點無疑是三中全會《決定》的正文披露,其改革方案廣泛且具體,即刻激發市場做多熱情。尤其是關乎國家安全的軍工、安防備受投資人的追捧。出現了連續大漲之勢。其他如天津自貿區板塊也出現連續大漲。市場圍繞《決定》所給出的“主題”出現了輪番炒作相關題材。但不能不看到市場板塊間的不均衡現象,在部分主題投資品種狂飆猛進之時,也還有相當一部分板塊品種逆勢下跌。典型的如房地產板塊,在國務院決定實施“不動產進行統一登記制度”,使得地產板塊再度陷入一蹶不振的境地。
從大盤來看,本周大盤衝到2200點後便踟躕不前,主要原因,一是大盤已經進入前期成交密集區,有獲利盤和解套盤的雙重壓力壓制股指上行。其二是市場資金面依然不夠寬裕。雖說目前流動性並不差,但本周仍出現了國債
回購寬幅震蕩的現象,迫使央行不得不進行逆回購。三是匯豐周四公布11月中國制造業采購經理人指數(PMI)預覽值為50.4,上個月份終值為50.9。中國11月匯豐制造業PMI新出口訂單指數初值為49.4,為三個月低點,顯示經濟回穩仍存疑問。
目前有利於市場發展的是《決定》指明了“改革方向和重點”,路徑較為清晰。不利因素是10年期國債收益率周三達到4.72%,創9年以來的新高。一般來說國債收益率高企,表明資金市場的形勢不容樂觀。暗示金融系統存在較大隱患。如果不加以控制的話,其對資本市場,尤其是股市就會造成較大的殺傷。換句話說,大盤目前底部或許已經探明,但指數上漲空間仍難以有效打開。即使拋開其他因素不論,僅僅以市值角度來看觀察,目前25萬億的市值若漲20%,總市值將達到30萬億以上。按照市值和GDP常態比值50%-60%來測算,大盤上漲區間在2600-2900點之間。而30萬億以上的市值比之6000點時還要高。當然,我們不能說中國股市的市值就不能越過30萬億市值,但從經濟層面觀察,隨後的幾年仍是結構性調整,既然是調整,經濟就難有順暢的發展。出現波折反倒是大概率事件。如此,大牛市來臨似乎還不現實。
具體到大盤下周走勢,考慮到年末資金面回籠的壓力,市場仍難有大的建樹。不排除出現回調整理的可能。但回調恰好是低吸的良機。每年一季度寬松的資金面都會制造一波行情。所以在未來三個月還是可以相對樂觀。
投資建議:低吸業績優良的潛力股。