|
||||
1、事件:11月14日國防軍工板塊大漲6%,四創電子、中國衛星、廣船國際等股票漲停。
2、我們的分析與判斷:(一)持續推薦國防軍工行業,建議超配受十八大三中全會成立國家安全委員會、推進軍隊政策制度調整改革、推動軍民融合深度發展等利好政策影響,軍工板塊漲幅較大。我們近期周報持續建議四季度逐步配置國防軍工、建議增加國防軍工配置比重。第一,內生增長加速,顯著超預期。規模化列裝推動行業5年以上景氣周期。第二,外生增長進程和力度持續超市場預期。總裝注入可能再突破,院所改制提速。第三,國家戰略及政策重點支持。第四,地緣局勢持續緊張。第四,以北斗導航為代表的軍用技術民用化、海外出口將助推國防行業成長。第五,軍品市場化定價趨勢將顯著提昇國防盈利能力。第六,國防將帶動中國制造業主動轉型。 (二)看好空裝、通訊導航裝備、海裝、兵器裝備從子行業增速上,我們認為可以按照海軍裝備、空軍裝備、陸軍裝備進行先後排序。但從標的選擇上,我們給予空軍裝備、通訊導航、海軍裝備、兵器裝備的優先排序。在個股選擇上,主要看目前股價已經反映了多少市場預期,我們認為目前國防軍工各子行業之間並沒有很明顯的差別。主要投資標的建議如下。空軍裝備:洪都航空、中航電子、海特高新、航空動力;通訊導航裝備:四創電子、國叡科技、中國衛星、航天電子;海軍裝備:長城信息、廣船國際、中國重工;陸軍裝備:北方創業、晉西車軸、光電股份。
3、投資建議:建議加大國防軍工配比,看好空軍裝備、通訊導航裝備、海軍裝備、兵器裝備,彈性大的品種包括四創電子、長城信息、北方創業、洪都航空、海特高新,其餘推薦:中航電子、航空動力、中國衛星、國叡科技、晉西車軸、廣船國際。