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事件:
11月15日新華社發布《中共中央關於全面深化改革若乾重大問題的決定》(下簡稱“決定”)。《決定》24處提到“環境”,有關環保改革的部分主要集中在第14條,首次明確:用制度保護生態環境:
1)對於自然資源:健全自然資源資產產權制度和用途管制制度;
2)對於政府:劃定生態保護紅線。對領導乾部實行自然資源資產離任審計,建立生態環境損害責任終身追究制。3)對於污染主體:
誰污染是付費,逐步將資源稅擴展到佔用各種自然生態空間,推行環境污染第三方治理。4)對於監管:獨立進行環境監管和行政執法,對於違規者,依法追究刑事責任。
評論:
用制度保護生態環境:開啟環保發展新階段,將推動環保投入必需化、持續化。1)未來,環保治理不再是簡單的、一次性的行政任務,而是將其納入日常經濟行為中,成為必要考核要素之一。2)對比海外(日本、德國)經驗,環保產業的快速發展,無一不是在國家完善環保立法、制度後強勁啟動的。
制度導向對政府、污染主體和監管的定位明確,利好環保規范化。
1)對領導乾部建立生態環境損害責任終身追究制。這有助於全面提昇政府對於環保的重視程度。2)明確污染主體必須承擔治理的責任。這將有越來越多的專業性環保BOT,節能EMC企業誕生,而不再是大型企業下的附屬部門。3)監管責任地位提昇,未來環境監測投入有加大趨勢。
發揮“市場”在資源配置中的決定性作用,倒逼企業“節能減排”。
1)將污染排放權商品化,並通過建立交易市場進行資源配置。2)利用稅收制度倒逼“兩高”(高污染、高耗能)企業節能減排。通過征收消費稅,從財務角度迫使企業主動限制“兩高”產品的生產。3)還提到環境保護費改稅,將使環境成本支付更具法律力度。
重申2014年策略觀點:看好2014-15年環保投資的持續落實。
1)環保政策導向從“定目標”轉為“抓落實。2)環保需求向三個方向轉變:加速投資、注重實效、專業托管。3)我們建議”上游看精品,下游看龍頭,中游關注業務拓展:A股:推薦碧水源、科達機電、桑德環境、華西能源;審慎推薦津膜科技、中電遠達;建議關注先河環保。
H股:推薦北控水務;審慎推薦東江環保
H股:建議關注光大國際。