|
||||
本週二A股上漲,滬綜指收漲0.82%至2126.77點。各分類股指俱漲,其中深綜指漲0.92%,中小板綜指漲0.55%,創業板指漲1.29%。盤面看,一些與“放開二胎”傳言相關的個股漲幅領先。
造成上漲的重要因素是週二國債期貨一開盤就高舉高打,漲勢凌厲,這對提升人氣大有好處。有經驗的投資者在國債期貨急漲時,可以尋找目標個股介入,可能沒有餘暇去研究爲何國債會漲。問題的本質是隻要國債上漲,那肯定是寬鬆信號。
事情真相是昨央行重啓了逆回購操作,稍稍令人意外,因上週四央行中止了14天期逆回購操作。央行昨日推的是7天期90億元逆回購,量雖不大,但多少釋出些態度,或暗示其對近期債市下跌已“坐不住”,而這或被市場看重。
造成上漲的另一原因是中金公司在如此敏感時期,出了一份看好A股的研發報告,有一定的號召力。另外,中金似乎也不太可能置自己信譽於不顧,故意誤導市場,所以自然刺激了部分市場人士的神經。有些投資者抱着“寧信其有”的態度介入,而拋盤也就此遲疑,兩者合力之下就將股指擡了上去。
昨下午17時30分,新華社通過新華網發出消息稱,十八屆三中全會12日下午閉幕。爲期4天的全會聽取討論了習近平受中央政治局委託作的工作報告,審議通過《中共中央關於全面深化改革若干重大問題的決定》。截至本文發稿時,上述消息仍缺乏細節,可能稍晚些纔會明朗。
稍晚公佈的細節將使得今日股指走勢及板塊表現沒有懸念,三中全會改革超預期部分所對應個股會因此走強,而弱於預期的個股會下跌,投資者按全會公報增持或減持相關個股即可。
整體而言,投資者對後市宜抱有期待,但一般不能指望股指有太大的上漲空間,因本屆政府迴歸至大規模放鬆貨幣的可能性幾乎爲零,這對極度依賴流動性的A股影響不言而喻。除此之外,三中全會後優先股、IPO等暫時擱置的必要性也會下降,不排除過一陣子重提這些事情,這也會影響流動性。
至於外部情況,筆者不完全同意中金公司觀點。中金公司認爲美國、日本、歐洲三大經濟體同步復甦,中國有望搭上順風車,所以對A股有利。然而實情不完全如此。目前歐元區失業率處於歷史高點,且剛剛降息。如果其經濟好,那降息幹嘛?日本方面,安倍經濟學確實推動了經濟,但明年有加稅舉措。至於美國,其經濟果真是有些好轉的,但明年初有預算僵局待解。更重要的是,一旦美聯儲縮減QE,後果實難預料,新興市場受衝擊概率極大。