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10月25日晚間,保險業兩大巨頭中國人壽、中國平安公布了2013年三季報。受益於投資收益增加和資產減值損失減少,中國人壽前9月歸屬於母公司股東的淨利同比大增218.9%,錄得236.9億元。中國平安前三季度實現歸屬於母公司股東的淨利潤233.39億元,同比增長45.1%。
投資助國壽翻身業務隱懮凸顯
從三季報的數據來看,受資本市場持續低位運行的影響,中國人壽在2012年前三季度僅錄得純利74.17億元。而隨著資本市場較去年同期大幅好轉,2013年前三季度,中國人壽在淨利潤錄得上也打了個翻身仗,大增2.2倍。
對此,中國人壽分析增長的主因為投資收益增加和資產減值損失減少,數據顯示,2013年第三季度,中國人壽實現投資收益228.97億元,同比增長20.5%。但值得關注的是,在淨利潤報喜的同時,退保金和賠付支出也持續上昇。
受各類銀行理財產品衝擊,部分銀保產品退保增加,退保金同比大增67.6%。華泰證券此前分析認為,由於近年來受銀保渠道整頓、銀行理財產品競爭、銀行系保險公司崛起等多重因素影響,銀保渠道繼續低迷,壽險公司開始去銀保化,降低對銀保依賴;而前三季度,中國人壽賠付支出同比增加86.7%,公司分析認為,主要是因為保單期滿給付增加。
在保費收入方面,公開數據顯示,前三季度中國人壽實現保費收入2771億元,相比去年同期的2631億元增長了5.3%。但值得注意的是,從單月保費上看,相較於2012年9月的338億元,2013年9月僅錄得302億元,同比下降10.7%。瑞信分析認為,在保費收入上,6月和7月的強勁增長後增速回落,而8月和9月通常是銷售淡季。
受益“低基數”預計板塊利潤增超5成
與中國人壽同病相憐,中國平安前三季度退保金也同比增長41.5%,公司分析認為,主要由於部分分紅保險產品退保金增加。
在保險業務方面,中國平安的增長較為穩健,壽險業務前三季度實現規模保費1738.17億元,同比增長10.3%,其中,個人壽險實現規模保費增長12.3%。產險前三季度保費同比增長13.1%,綜合成本率由上半年的95.5%略昇至95.8%。
中國平安前9月實現淨利潤233.39億元,同比增加45.1%,截至2013年9月30日,公司保險資金投資組合規模已達1.18萬億元,較年初增長10.3%;保險資金年化淨投資收益率為4.9%,年化總投資收益率5%,分別較上半年高0.1個百分點。
兩家行業巨頭三季報的成績,也證實了“低基數”效應的影響。中金公司研究員唐聖波表示,由於大部分上市壽險公司在去2012年三季度計提了大量的資產減值損失,受益“低基數”效應,預計整個板塊2013年一至三季度的利潤增幅將超過50%。