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華盛頓10月16日電美國聯邦政府關門已進入第15天,距美國財政部給出的提高債務上限的最後期限也僅剩兩天,美國國會兩黨仍未打破財政僵局,投資者擔懮情緒上昇,令金融市場承壓,但還未達到2011年上次債務上限談判時的恐慌程度。
專家認為,即便美國國會兩黨未來幾天能達成短期財政協議,也不能完全消除美國財政政策的不確定性,美國聯邦儲備委員會很可能推遲退出量化寬松(QE)政策,以減少財政僵局對美國經濟造成的不利影響。
財政僵局令金融市場承壓
在美國國會參議院兩黨正就避免政府債務違約協商解決方案時,眾議院共和黨15日提出一份新的方案,包括延期實施奧巴馬醫改需征收的醫療器械稅等內容,遭到白宮和民主黨反對。
參議院兩黨隨後暫停協商,導致本來出現轉機的債務談判又蒙上新的陰影,投資者擔懮情緒加重。當天,美國紐約股市三大股指均下跌,紐約商品交易所11月交貨的原油期貨價格也降至三個半月來的低點。
不過,在經歷2011年美國國會兩黨債務上限談判僵局和美國3A主權信用評級首次遭到下調後,多數投資者預期本輪談判國會兩黨將在最後一刻達成協議,擔懮情緒並沒有2011年時強烈。
紐約股市道瓊斯指數近期創下高點是在美聯儲宣布繼續維持量化寬松政策的9月18日,受財政僵局影響,自那以來該指數已下跌約3%。而在2011年債務上限談判期間,從7月22日談判破裂到標普下調美國主權信用評級後的首個交易日8月8日,道瓊斯工業平均指數下跌了約15%。經歷大約六個月的調整後,到2012年2月該指數纔回到2011年7月22日的水平。
據前白宮辦公廳主任威廉·戴利透露,在2011年債務上限談判期間,白宮密切關注衡量市場恐慌情緒的芝加哥期權交易所波動指數、短期國債收益率和防范國債違約風險的信用違約掉期價格的走勢,以把握金融市場對美國債務違約風險的看法。
由於預期國會兩黨談判仍存在回旋餘地,當前投資者並未表現出恐慌情緒。芝加哥期權交易所波動指數從9月19日的13昇至目前的19,還不到2011年談判期間峰值48的一半。
將於10月31日到期的美國兩年期國債收益率從接近零的水平昇至0.7%,某種程度反映投資者對美國財政部月底可能無法按時還本付息的擔懮。但衡量債務違約的五年期美國國債信用違約掉期價格僅從9月中旬的21個基點昇至33個基點,遠低於2011年談判期間的峰值65個基點,說明當前投資者預期美國發生債務違約的概率較低。
退出QE時機將推遲
分析人士認為,面臨財政僵局投資者擔懮情緒並不明顯的另一原因則是預期美聯儲將推遲退出QE,維持更長時間的寬松貨幣政策。
荷蘭合作銀行貨幣策略師簡·福利認為,由於美國經濟復蘇存在不確定性,投資者預期美聯儲可能推遲到明年再考慮退出QE。她說,如果美國國會最終決定僅提高債務上限到明年2月,美聯儲可能要等到明年3月纔會作出首次縮減購債規模的決定。
據美國媒體報道,美國參議院正在醞釀短期的財政協議方案,允許聯邦政府重新開門到明年1月,提高公共債務上限到明年2月。
穆迪投資者服務公司主權評級業務首席經濟學家盧西奧·維尼亞斯·德蘇紮告訴新華社記者,從目前形勢看,美聯儲退出QE的決定至少會被推遲幾個月,因為美聯儲已明確表示美國財政的不確定性將影響美聯儲退出QE的時機。
德蘇紮說,如果美國國會不能及時提高債務上限,美國財政部可以確保優先支付到期國債和利息避免違約,但其他的政府支出將遭到大幅縮減,如果美聯儲再考慮退出QE,二者疊加起來將對美國宏觀經濟造成非常大的衝擊。美聯儲必須考慮如何防范這種風險。
美國著名智庫彼得森國際經濟研究所所長亞當·波森也對記者說,美聯儲最近公布的上次貨幣政策例會紀要顯示,考慮到聯邦政府自動縮減支出計劃對經濟增長的拖累、長期利率上昇導致金融狀況收緊以及未來財政政策的不確定性,當前並不適合考慮開始縮減購債規模。
波森指出,如果國會最後達成的財政協議的影響主要在於不確定性,美聯儲可能觀望幾個月後再考慮退出QE。但如果最後的協議包含更多財政緊縮,那麼美聯儲很難再考慮退出QE,因為雖然美聯儲能夠通過緊急舉措保持市場流動性充裕,卻無法對衝財政緊縮對美國宏觀經濟造成的衝擊。
受美國聯邦政府關門影響,一些連帶影響已經顯現,美國企業和消費者的信心有所下降。但由於美國主要官方經濟數據因政府關門而暫停發布,目前尚不清楚財政僵局已對美國經濟造成多大傷害,這或許也會令美聯儲觀望更長時間來評估美國經濟走勢。