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國慶長假結束,10月行情將開啓,A股又將帶給我們一個什麼樣的格局?這不僅是一個月行情的開端,還是一個季度行情的伊始,進入一年的收官階段。如果說,今年的前兩個季度宏觀經濟不給力的話,那麼,三季度就是給了我們一個有些意外的驚喜,國家統計局最新公佈的9月中國製造業採購經理指數(PMI)爲51.1%,比8月再上升0.1個百分點,是連續3個月回升,正好說明了這一點。乘此勢頭,宏觀經濟有望在四季度保持回穩格局。
四季度經濟將繼續回穩
作爲晴雨表的功能,三季度A股總體止跌回升,對宏觀經濟狀況做出了正常的反映。在三季度傳統的信貸規模收縮時期,A股能有這樣的表現已屬難能可貴,超越了此前兩三年的同期市場表現。所以,我們要爲宏觀經濟的繼續回穩祈禱,只有這樣A股才能獲得一個最爲穩固的向好基礎。
美國股市今年屢創歷史新高,就是得益於其經濟的明顯復甦。歐洲股市今年也明顯走出了歐債危機的陰影,同樣得益於其經濟的復甦。相反,亞太新興市場今年動盪加劇,作爲世界經濟的龍頭,美聯儲何時正式退出QE成了最大的干擾源,本質也在於對實體經濟的擔憂。
數日前,國際著名投資人傑姆·羅傑斯在新加坡接受採訪時表示:“我要提醒投資者他們正處在一個虛幻的樂境中,要小心。”對於美聯儲的量化寬鬆政策以及類似的計劃在全世界氾濫,羅傑斯的判斷是美國股市崩盤只是時間問題。
可見,過度的量化寬鬆正在成爲不少人的“心頭大石”,中國對此及早做出了應對不再擴充釋放流動性,“既不放鬆也不收緊銀根”,即使出現6月的所謂“錢荒”也沒有動搖,而且仍然收穫了三季度的宏觀經濟回穩和回升。可以期待,四季度國內經濟將平穩發展,對於A股而言大環境不至於太差。
三季報是個新的突破口
就像本欄之前的分析,節前大盤是翹尾紅盤迎國慶的,創業板更是創出了歷史新高,其盛況不下於美股,和納斯達克指數不相上下。國慶長假期間沒有什麼特大利空,而上旬有三季度宏觀數據集中發佈,市場短期仍有支持。本週4個交易日要小心的是短期利好兌現效應,大盤能否擺脫短期下降通道是主要看點。
IPO重啓事宜並沒有像之前的傳聞那樣在國慶假期期間有個說法,證明又是有心人的一次借題發揮,結果是大盤由此見頂回落,創業板繼續創歷史新高。出於“維穩”的考慮,IPO重啓在11月前應該已經錯過了時機,很可能要拖到三中全會以後。作爲影響當前市場走勢的關鍵性事件,這有利於大盤的總體穩定。可惜,這隻“靴子”不落地,就始終會被某些有心人利用來干擾這種穩定,反而對大盤有負面影響。
深成指仍在年線以下運行,滬指徘徊在年線附近,但形態上均於階段調整之中,考驗着中期支撐的有效性,中期是否轉勢十分敏感,2200點是關鍵點。不能重返其上運行就是弱勢,重上2200點才能維持中期升勢。中小板、創業板則是另一番景象,升勢依舊,顯示當前市場的主流仍然是中小盤題材股的輪炒,這個格局暫難在10月有變,盈利點仍主要在局部品種的把握上,如三季報的集中披露,將提供一些新的突破口。 (金谷明)